【中信建投 机械】巨星科技跟踪：订单满产到明年2季度，涨价对冲汇率升值
 
目前公司订单已满产到2021年2季度，已有客户开始预定明年3季度以后的产能，工具行业商超渠道对供应链稳定性要求非常高，今年受疫情影响退出供应链的OEM/ODM企业将长时间无法回归供应体系，判断巨星科技所获取的市场份额将持续扩大。另外，为应对人民币汇率升值，公司已开始订单价格涨价对冲汇率升值影响，且公司已为明年做了1/3的远期锁汇。
 
继续扩充线上产品SKU，预计2021年跨境电商以及线下自有品牌维持高速增长。目前公司线上SKU不到1000个，将继续将其他品牌线上化扩充SKU，判断明年公司自有品牌跨境电商业务将保持高增速。另外，观察海外领先工具企业发展历程，判断公司将持续整合工具五金细分行业品牌，进入类似园林、电动工具等更多的细分领域，手工具领域凭借300多人最大的研发团队，每年扩充1000-2000个SKU。
 
风险提示：行业景气度低于预期；战略执行低于预期。
 
联系人：中信建投机械吕娟/ 陈兵 13611733447