原来的每周一会，变成每两周一会，课代表的手速已经拉跨了，加上今天的老师着实专业，专业名词又多，简直跟不上节奏，第一位嘉宾在问答环节，很惊艳，但是信息量很大，让学渣属性的我，多少有些抛锚，所以。。。。

第二位嘉宾老师的讲解也非常详细，重仓锂电的我，也是熬过了一波又一波，终于又快要回本了，革命的曙光再次亮起来（虽然亮过5-6次了）。但这就是韭菜的日常不是，跌了斗志满满回本，然后一朝回到解放前，嗐！最近挺玄幻的，充分体会了活久见，疫情离我很近很近，战争也是通过直播等各种方式感觉也发生在身边，今天圈里又疯传成都IFS女子跳楼的视频。。。。。不知道哪位网友，还扒出了这位女子的微博，不知是真是假，但是看了一下每条动态都让我觉得很沉重，据说是条22岁的生命，哎！叹息一声，有啥想不通的呢，有啥事是吃一顿解决不了的呢，如果有那就吃两顿吧，我就这么安抚自己情绪的。股友们笑称，炒股的朋友心理素质都非常好，没有什么没有经历过的，跳楼那更是不可能的，我觉得也是人生也是反反复复，总是会山穷水复疑无路，柳暗花明又一村。一时的失意没有什么大不了从头再来，炒股也是反反复复的，所以不要跳楼，等待反弹！!

咳咳，今天感触有些深，跑偏了，哈哈哈，接下来还是干货时间，虽然今天的笔记有些划水，但是好歹也是 参与了，分享一下，也希望社友们，提出对会议的感想和意见，或者晒出你的笔记，有小小的打赏哦，步入正题吧。

 

第一位嘉宾 知财匹配

消费汽车产业链，从业经验

一、消费电子手机的储存情况

OPPO、vivo调研，从库存来看，67-77天左右，sale in-sale out一般来说就是一个月的时间，所以可以看出 现在的市场不景气。每年春节期间都会有停工，对工厂的制造端有停工的影响，因此春节前厂家大量囤货，但是今年春节消费不景气，导致了库存。

库存趋势，到今年的三季度左右整机库存会消化在正常库存的区间。消费电子的然错标的才会有一个很明确的底部的拐点，主动去库存到7-8月才会回到正常的库存的状态。目前行业是整个下探的一个过程。

 

二、元器件，库存周转天数及库存状况

一是5G套件、存储芯片等标准的元器件，现在的库存状态也是偏高，半导体标准的元器件，供需恢复正常的状态。5G套件库存已经过高了，射频前端、MCC等都偏高。

Pmic、晶体管市场上每个月增量的需求与供给侧有缺口，会到今年6月份会收敛，达到平衡的状态。

对于整个汽车半导体来看，到今年9月，增量过程在供给侧有一个很好的承接。9月份过后，会加大，汽车半导体到今年9月才会到达存量顶部，对于整个汽车半导体的供给恢复，目前对于汽车芯片供给判断比较紧缺，新车到店量等数据已经有明显的回升。去年三季度缺芯片最严重的的时候，去年三月新车到店量，30台，现在已经到达80台左右的区间，主机厂的产能可以慢慢释放。9月份之后主机厂，会持续的 进行主动补库存的动作，还会持续6-8月的时间。到明年年中，整个汽车的产业链还是会比较景气，今年汽车的景气度还是比较看好，外围市场不确定，景气度不理解，在后续迎接反弹的，更看好上游的零部件，

对于整车厂商而言，大宗商品涨价，今年会有一个比较大的成本的压力。对下销售的过程中，对C端很难做出一个涨价，比如比亚迪，28W左右，很难在老车型有涨价的作用，只能对新车进行，整机厂涨价对销量的影响是比较小的。

汽车产业链景气过程，上游的主器件大于整车厂。

 

三、半导体产业周期的阶段

半导体跟消费电子的厂，目前的周期已经见顶了 ，后续在产能逐渐释放的过程中，价格会逐渐恢复正常，

存量段，和库存端，还需要主动去库存的动作，今年9月周期景气度见顶，9月之后涨价度匜会慢慢减弱，明年年中动主动减库存变成被动加库存的过程，看汽车需求是否能够有序的增长

四、电池

动力电池产能释放的额节奏，大部分产能集中在今年月进行释放，明年的年中形成动力电池被动加库存的状况，动力电池的生产资源是比较稀缺的，对产能不断的扩张，但是动力电池加工不是稀缺资源，有或多或少的厂商在市场上堆产能。

车的库存情况

五、问答

1、电池的供给侧释放以上满足对消费电子、整车、电池整体的一个比较简单的判断

听说苹果要造车，老师有什么判断么？

答：造车是toC的商业模式，不具备非常强的先发优势，在Toc的产品是否能打造出一个市场非常满意的过程。苹果非常从容，需要在上游链非常成熟

2、消费电子VR设备有观点么？

答：去年炒元宇宙，还是情绪面炒作，对于VR产业更多是服与小众市场的一个品类，很难进入

苹果讲发布20-30W太的设备，在整个设备的体验上，会有个非常强的发热问题，这个还得不到一个很好的解决。明年9月份发布苹果AR产品，基于数量是在50W台左右，也是针对开发者的额产品，不是toC

3、中国入围高端制造，是否有希望？

答：中国高端制造业赶超美国，只是时间问题，苹果是一个很好的例子，整个苹果产业，对中国电子产业链的额依赖度已经非常高了。整个汽车的产业链，如果时间拉得足够长，也是会出现一个影响全球化产业链的，四家玻璃福耀、灯泡的新余

4、三代半导体怎么看

答：炒国产替代也好，整个半导体周期见顶，下行的过程中，盈利能力不会下滑，整个行业很难跟趋势做对抗，以手机为主的消费电子，是主动去库存的阶段，手机厂商的存储芯片，5G套件，射频芯片等库存都非常高，涉及到砍单等，慢慢的芯片价格会回归正常

Pmic还是比较紧缺的，紧缺的程度到6月会有缓解，车载的单品等，紧缺时间更长消费电子的半导体，哪些是已经见顶。时间往后推移会迎来半导体全面周期见顶，下滑的过程。

第三代半导体要看细分行业的应用，氮化镓用到高频应用的，比如是手机快充，氮化硅主要用在超生桩上的一些应用，这些领域需要更加详细的应用，来进行测算，看观察的标的应用于哪些细分市场，是否有啥大的事件来影响。

 

第二位嘉宾 爱思考的汤姆猫，锂矿为什么还能翻倍

 

现在股票为什么还能翻倍

不能把炒股当赌场，在A股大部分都是亏钱

锂矿2022-2023年锂矿的额水平已经估出来了，专业水平高，作为韭菜根据券商在深入研究，为什么涨要找出点理论来。

长线，玩的就是基本面；中线和基本面有关系，更多的是市场的偏好；今天判断的是中线的收益

锂矿的图，中线和股价没啥关系好股票涨得低，烂股票涨得高。预期差大，涨得就多，赣锋锂业一开始就好，所以预期差没有那么大，因此股价涨得也不高

新能源车就是高档消费品，锂、镍搞矿的，电解液是化工。

红色的额线是宁德时代，去年11月开始跌的，黄线容百一直在区间震荡。差的月份不一样，走法不一样。拆开看看各自有什么差异

锂是金属，为什么能涨。要考虑整体增量的话，动力电池增速在45%左右，锂任何都需要，锂没什么可替代性，锂测算出来是35%的增速。

什么叫能源金属，动力电池是一种能源，给能源提供动力的金属材料。金属形式的能源，某种程度上锂就等于石油，没哟石油汽车等久跑不起来，未来没有锂也就跑不出来。未来的新能源时代，能源最重要的锂。

值钱的是能源，不值钱的不是能源，

未来新能源的争夺就是锂的争夺，锂权利属性，南美也想成立一个普佩克，锂的能源属性。以某正争抢的方式，都会变着花样涨，能源的本质就是钱，没分清楚的情况下就抢。锂是越来越少、稀缺。

采矿业（挖石头）、冶炼业（提炼金属）；采矿业优势从长期来说比加工业的好。周期股的特征，值不值钱看矿产值不值钱。

矿大于冶炼就矿，冶炼大于矿就冶炼。冶炼企业提高自己主要是赚点加工费。

 

传统的pe法是算不出股价的，偶发性收入情况下，也不知道到底赚了多少，对矿产资源来说，资源是稳定的。

对矿产来说，矿产值钱了，赛道切换（如中矿本来加工业，买了个矿）

PB法则，PB不变股价一直在涨，锂盐的PB都比较高，在7-8 之间。

PB法来算，赚2个钱，周期的钱和

 

 

锂矿和锂盐去年9月跌倒今年1月，跌了4个月，现在宁德跌，锂不跌，所以说是一个比较合理的价格。光伏跌到底部的时候估值是非常合理的

 

未来锂矿的合理估值，会保持在35W的水平

 

这部分的PB如何提升，加工费上涨，但是加工费肯定会下降

中国目前的存量开采个10年20年时够了，自给率，给钱，有优待，在政策鼓励的情况下，能源的基础