原创 鲲鹏哥 鲲鹏哥 今天

导语：

受海内外宏观经济政策扰动、不同行业预期、中报披露月等众多因素影响，8月份市场内部分化较大，上游材料表现较好，下游消费行业表现较弱，进入9月份后，市场扰动因素依然较多，但目前市场的表现已经基本上反应了对不同行业的预期，随着时间的推移，市场内部结构及风格将出现再平衡。

整个8月份市场的走势应该说是表面波澜不惊、内部跌宕起伏，上证指数8月份上涨4.31%，沪深300虽然看起来近期非常弱势，但8月份仅微跌0.12%，中证1000和中证500分别上涨6.42%和7.21%，中证1000指数已经连续5个月上涨。从指数结构角度，上证50和沪深300指数8月均收出了放量十字星，加上这两大指数均已经回到了长期关键支撑位，所以预计9月份开始逐步筑底反弹的概率较大，中证500和中证1000目前仍然是上涨趋势，但近三个月与沪深300和上涨50的累计收益裂差已经超过15%，9月份的上涨势头可能会趋缓。近两个交易日上证指数持续放量，但指数始终处于横盘状态，说明有部分资金或已经开始比较大规模的调仓，从近几个交易日成交额居前的个股分析，资金除了加速流入热门的资源股之外，一些连续超跌的个股也在底部出现放量，侧面说明资金除了依然追捧资源股，也对一些超跌个股有一些抄底行为。市场风格和行业方面，8月份周期股表现最佳，市场围绕着“元素周期表”炒作，反应在风格方面就是低价、低市盈率的风格非常强劲，促使这种风格出现的主要原因，一是由于8月份部分大宗商品和小金属价格再创新高；二是碳中和及下游需求拉动背景下，供需不平衡导致上游原材料价格大涨。进入9月份，需要重点关注的因素依然是上游的原材料短缺和供需不平衡局面何时能缓解，原材料价格的持续上涨对中游制造业形成压力，下游消费端传导不畅也难以转嫁成本压力，如果资源品价格上涨的势头不减，则资金追捧的对象可能依然周期股，若上游原材料上涨压力缓解，则应重点关注中游的制造业，尤其是智能制造方向是长期主线。总体上，市场依然处于分化和割裂比较严重的状态，选对行业和个股收益非常大，选错行业和个股则亏损非常大，近几个交易日市场连续放量，预示着风格和指数走势在9月份都将出现比较大的变化，蓄势待发还是向下转折，本周会有定论。