根据公司调研纪要及历史财务数据,预计今明两年公司业绩会出现明显增长:
1、收入端:公司称2023 年目标是 100 亿-108 亿,目前来看确定性较高。
2、产品结构:公司新能源业务总体上保持高速增长,预计在 未来 2-3 年将成为公司最主要的业务构成.
3、成本端:新能源主要前期投入很大,包括研发和产线投入,但随着订单 的放量,规模效应逐步体现,利润率呈现逐年提升的趋势,预计后期逐 步达到乃至超过传统燃油乘用车的销售利润率。
4、估值空间:公司历史销售净利润率7-8%,对应2023年8亿左右的净利润,相对2021年基本实现翻番增长,2021-2023CAGR超过50%。
5、公司可转债转股价10.77元,已进入转股期,公司主观上有推动股价上涨的动力。
综上。按照20倍PE计算也可以达到160亿左右的市值,相对于目前10.4元左右股价80亿来市值有翻倍潜力。
1)营业收入持续增长
2)原材料上涨影响盈利水平
3)未来盈利水平有望改善