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美国光伏组件反规避调查解析

涨老师

2022-03-30 08:16:46

#事件： 3月28日，美国商务部宣布就Auxin Solar提交的请愿书采取行动，自3月25日起对柬埔寨、马来西亚、泰国和越南全境的光伏电池、组件启动反规避调查。
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根据调查安排，美国商务部预计将在8月底发布初步调查结果。
届时初审关税税率将作为进口押金的基础，并且在3.28之后由东南亚进口美国的光伏电池、组件也可能面临一定追溯税率。
#点评：
1、自2012年美国开始对中国征收高额的双反关税后，中国组件企业便开始在东南亚投资产能，以规避美国的双反关税。目前，美国组件进口主要来自于东南亚区域。
＃2021年美国组件需求总量约为28GW，来自于东南亚的进口量约为20GW左右，占据美国需求的绝大部分，若征收反规避关税，最终的影响的量为8-10GW（剩余部分仍然必须从东南亚进口）
2、此前，美国政府将电池片的201关税免征配额上调至5GW，使得今年以来美国电池片进口需求大幅提升，截至3月底进口量已达到1.95GW，占全年配额的比例也已提升至39%。由于3.28之后东南亚出口美国的产品可能会面临一定的追溯可能性，因此该项调查可能会加大今年美国需求的不确定性。
3、由于该项调查目前仍处于前期阶段，实际结果仍然需要观察。从供应端来看，生产较为成熟的印度、台湾厂商，后续可能会转单美国。但考虑到印度4.1开始征收进口关税后，大部分产能也将是本土消化为主，同时台湾本地需求也比较旺盛，我们判断即使美国对东南亚开始征收双反关税，其他区域的产能也很难满足美国组件需求。
4、拜登政府上台之后，提出美国“35、50”碳中和目标，即35年实现无碳发电，50年实现碳中和。如果美国开始对东南亚产能征收高额关税，所有成本都将由下游电站投资方承担，并与拜登政府的碳中和目标背道而驰。
综上，我们判断即使美国开始对东南亚开始征收双反关税，东南亚及中国以外的产能也很难满足美国需求，美国新能源需求旺盛，过高的关税将增加国内新能源投资方成本，影响美国新能源发展速度，因此后续调查结果仍需观察。

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