1、复盘过去10年的其他高景气赛道，如果基本面没有低于预期的情况，外部冲击导致的指数调整，大约在15%左右。

2、经过调整，包括新能源车、光伏、风电、储能、锂矿在内的指数，都已经有大约15%上下的调整，进一步大幅调整的空间有限。

3、在高端制造的方向中，军工调整幅度最小，也是对应机构持仓相对最轻的方向，其余机构重仓的成长方向，都有较大幅度调整。总体感觉年末资金面的博弈比较严重，兑现的人多，同时没有买盘。但是到了1月份，业绩归零，很可能买卖力量会扭转。

4、周末的央行例会，强调了货币政策的“总量作用”，之前强调的都是“结构作用”，这可能意味着降息概率在增加。

5、降息预期+天量社融预期，春季躁动应该不会差。考虑1月底之前年报预告出来相对高景气的还是高端制造的方向，同时12月的调整幅度也基本到位，我们还是相信春季躁动的主攻方向会是成长。

6、具体方向上，2021年高端制造的板块中，价格大幅上涨是关键词，也是股价的核心驱动，但是展望2022年，价格可能容易出现松动，因此我们更看好纯粹的量的逻辑（没有价格变化驱动），量的逻辑关注：军工、新能源车（电池、零部件、电子、整车）、新能源大基地（风、光、储、运营商）、半导体（设备、材料）。