(不是荐股,只是分析,不一定对,风险自负,不做巨婴)
一直想写一篇关于中新药业的文章,由于整天吃喝玩乐,无暇写作,懒的不行。又怕耽误了各位享受马前炮。
今天在这里把文章构思的提纲和一些图表拿出来(如果按这个提纲,我至少写20000字以上,实在懒啊),放了几个要点,愿意研究的朋友可以自行研究、补充。
1.公司看点较为立体,简单归纳:
短期看混改;
中期看股权激励;
长期看以速效为核心的品种放量、涨价;
2.超高确定性赛道:
中国心血管病现患人数约2.9亿,其中脑卒中约1300万,冠心病约1100万,肺原性心脏病约500万,心力衰竭约450万,风湿性心脏病约250万,先天性心脏病约200万,高血压约2.45亿。
智研咨询发布的《2020-2026年中国心血管药物行业市场需求潜力及战略咨询研究报告》数据显示:由于心血管疾病的患病率上升,中国相关药品的市场规模由2015年的1588亿元增长至2019年的2122亿元,年复合增长率为7.5%,预期将以3.3%的年复合增长率由2020年的2175亿元进一步增长至2024年的2477亿元。
3.公司核心品种速效救心丸,国家保密处方,大病种用药,具备稀缺性、垄断性;
4.财务比较稳健,负债率低
如图可见资产负债率由2013年的51%,下降到2019年的29%
5.亲爹正牌国资
6.公司独特的A+S股(新加坡)背景,可能有资本运作的空间;
7.公司横盘十年,估值在逐步降低,PB2.4倍
2010年17元,现在还是17元。估值PB从最高8倍,压缩至目前2.4倍
可能存在的不足之处:
1.管理层比较佛系,引入混改和股权激励后有望改善;
2.应收账款稍高些,有继续增大的可能,但不应过度担心;
3.货币资金较高,占总资产的近1/5,利用率有待提高;
4.业绩可能受到中美史克的影响;
5.可能受到国家政策的影响,如集中采购是否大幅压缩中标价格;
公司已经横盘十年,是否再横盘十年?
该公司适合长期投资,短炒就算了
(不是荐股,只是分析,不一定对,风险自负,不做巨婴)
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全文完
$中新药业(SH600329)$