研报推荐0816

相关个股：川发龙蟒、保隆科技、石头科技、东岳硅材、王力安防

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川发龙蟒

1.川发龙蟒系国内最大的工业级磷酸一铵生产商。川发矿业入股后，公司将发挥股东方在矿产资源、产业配套、运营资金等方面的资源配套优势，促进公司磷化工产业链进一步延伸。

2.动力电池和储能电池的爆发将直接拉动磷酸铁锂的需求，进而带动工业级磷酸一铵的需求增加。预计到2025年电池级磷酸一铵的消费占比将提升至20%，全球工业级磷酸一铵需求量为1167万吨，国内预计工业级磷酸一铵需求量增加至281万吨。

3.我们认为未来新增产能或向头部企业和市场优势区域集中。我们预计2025年全球工业级磷酸一铵存在需求缺口346.71万吨，国内存在需求缺口63.04万吨。

4.川发龙蟒拟收购大股东川发矿业旗下天瑞矿业，将补齐原材料短板。天瑞矿业开采规模为250万吨/年，磷矿储量高达约9000万吨，其采、选产能是原来公司产能的2倍，在生产成本、资源保障方面有显著提升。

5.预计公司2021-2023年归母净利润分别为9.83、8.23、9.70亿元，同比增速为47.0%、-16.3%、17.9%。对应PE分别为23、28、24倍。维持“买入”评级。

华安证券

保隆科技

1.　TPMS业务前装与售后并进，业务营收有望从2020年11.39亿元提升至2023年的20.25亿元，CAGR将超过20%。公司的TPMS产品市场份额有望从当前10%提升至20%，TPMS发射器销量有望从2020年2680万支提升到2023年4500万支以上。

2.汽车传感器与ADAS行业空间大，公司新产品与新订单正在逐步落地，业务营收有望从2020年约2亿元提升至2022年的4~6亿元。

3.空气悬架业务进入收获期，未来将成为新增长极。2020年，公司的空气弹簧与减震业务贡献收入超过4100万元，并得到自主头部客户定点。随着定点项目量产及新客户突破，该业务有望成为公司重要的增长极。

4.鉴于公司历史均值PE为28X，按2022年28XPE，目标价为45.36元。首次覆盖，给予“买入”评级。

国联证券

石头科技

1.Q2扫地机器人国内市场保持高景气，石头保持快速增长：根据奥维数据，2021Q2扫地机国内线上销售额YoY+45%，增速环比Q1进一步提升。石头扫地机Q2国内线上销售额YoY+32%，保持较快增长。

2.海外需求稳定增长，扫地机作为成长品类或无惧高基数压力：根据iRobot公告，iRobot Q2单季度收入YoY+31%（上年同期增速为8%），保持快速增长。

3.洗地机快速增长，我们认为石头有能力进入洗地机赛道，加速收入、业绩增长：根据奥维云网预测，2021年国内洗地机行业规模可达48亿元，YoY+269%，预计2020~2023年行业销售额CAGR可达近100%。假设洗地机在国内城镇家庭普及率可以达到20%，更新周期为5年，我们测算届时行业规模可达1200万台，较当前行业规模有较大增长空间。

4.预计2021~23年EPS分别为27.06/33.53/41.09元，维持买入-A的投资评级。

东吴证券

东岳硅材

1. 有机硅行业龙头企业，新项目投产进一步巩固龙头地位。公司目前具备30万吨/年有机硅单体产能，位列有机硅行业全球前十、中国第四。本次募投项目将于今年四季度投产，届时公司将拥有60万吨/年有机硅单体产能，规模有望进入全球前五。随着生产规模的扩大。

2. 保障原料供应，完善产业链。近日，公司与罗甸县人民政府签订了《罗甸县工业硅矿热炉项目合作框架协议》，预计投资约10亿元建设:8台33000kVA矿热炉、配套环保设施及余热发电设施（年产能约为工业硅10万吨/年）。

3.突破低端产品桎梏，新材料属性加强。公司中间体业务占营收比例从2015年40%下降至3.56%，深加工产品营收占比从53%提升至89%。

4.给予“强烈推荐-A”投资评级。预计公司2021-2023年收入分别为42.50亿元、55.86亿元和80.90亿元，首次覆盖，给予“强烈推荐-A”投资评级。

安信证券

王力安防

1.公司是地产首选供应商，集采趋势下品牌优势持续加强。公司连续八年位列房地产开发企业综合实力500强首选供应商榜首。

2.规模以上经销商逾2000家，保障金模式夯实工程业务拓展基础，现金流表现优异。公司规模以上经销商逾2000家，销售网络覆盖全国。

3.产能：当前约170万樘/年，高峰期难以满足部分大型工程客户需求。公司浙江长恬IPO募投项目、四川蓬溪自筹项目预计2021-23年逐步投产，投产后新增产值约51.6亿元，为2020年营收2.5倍，将极大提升公司供应能力，突破当前产能制约以实现工程业务快速成长。

4.我们预测2021-2023年公司实现收入28.3、38.5、52.3亿元，归母净利润3.1、4.6、6.7亿元，增速分别为29.4%、46.6%、46.9%，当前股价对应PE分别为21、14、10倍。我们认为王力安防25倍PE估值（2022E）具有合理性，当前估值有较大提升空间。首次覆盖，给予“买入”评级。

中泰证券

以上个股仅供静态分享，不构成买入依据