核心逻辑是上周末写的，如下：

2021年商用车轮胎需求大幅增加，公司产能充分释放，享受量价齐升的增长红利，个人估算2020-2021净利润为4亿/5.28亿，同比增长196%/32%，给2021年13倍目标PE，对应目标市值69亿，空间为40%；不确定性为橡胶、炭黑的价格或快速上涨。

国海证券估的4.54亿/7.10亿，同比增长235%/56%，这个估算忽略原材料涨价，偏乐观。

公司主做商用车（卡车）轮胎，国内业务占比80%，并且70%-75%的销售是替换市场。行业层面，上游重卡存量市场这两年保有量大增，明年随着年检新规-更严的轮胎花纹检测实施，能加速卡车换胎的需求，即2021年行业景气度有保障；

公司层面历史遗留问题解决，2020产能释放顺利，上半年实现300万条轮胎销量，预期全年650万条轮胎销量能顺利完成；根据公司信息披露明年能新增产能150万左右，量上增加23%确定性强。

成本端橡胶2020年价格呈现V字走势，上半年因疫情下游需求萎靡，橡胶价格走弱，下半年随着中国市场需求的恢复+东南亚橡胶供给受天气影响（热带风暴“红霞”），价格反弹，期价1w2回到年初水平。但欧美方面受疫情影响，需求恢复仍需时间，仅凭借供给端冲击，预计橡胶进一步上涨动力有限。

今晚刚发了三季度业绩预告，Q3归母净利润1.72-2.22亿元，同比增长375-513%，环比增长5.5%-36.20%，即Q3远好于去年同期，稍微好于今年Q2；

前三季度累计归母净利润的中值是3.95亿，直接爆了我全年的净利润预测；

券商预测方面，今年我只看到国海证券一家在9/23发了个点评报告：网页链接，预测2020年归母净利润是4.54亿元，照这个形式Q4一出也是铁定大超预期的。

公告提到利润增加的原因是：由于原材料价格相对处于低位，加之公司内部产品结构调整及精细化管理等措施成效明显，生产负荷饱满，主营业务毛利率上升，使主营业务利润增长。

原材料橡胶价格低位运行是公开信息，产品结构调整+精细化管理+生产负荷饱满，这些都是非常积极的表述，继续高看。

再说一个，现在是国内轮胎企业景气度上行的阶段，这个大家不会怀疑，中报、三季报都很明显，从周期行业的角度来看，在上行阶段利润端受益最大的一定是原来不怎么样的，成本控制做的最差的，增量的弹性才最充分。

当然市场认可度这个东西说不准，可能按利润增速来炒，也可能还是猛怼龙头（玲珑轮胎）。