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【三安光电】mini LED出货超预期，滤波器业务进展顺利

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2022-03-08 23:48:16

【三安光电】mini LED出货超预期，滤波器业务进展顺利

事件：三安光电公告：1、获得国际大客户mini LED单一订单超1.7亿元，1-2月已交付1亿元，剩下0.7亿元3月份交付。2、同时公司滤波器业务通过国际大客户验证，即将正式进入中高端品牌手机供应链。各项业务进展超预期，我们认为这个位置三安光电被低估，建议重点关注。

1、mini LED进展顺利，已经成功进入国际大客户，公司此前公告mini LED订单2.2亿元/月，现单一客户订单量已经超过1.7亿。目前全年在手订单已经确定至少22.6亿元，作为龙头充分受益于行业爆发！

2、公司滤波器有较高的技术能力，公司的TC-SAW、双工、四工都是高端产品，目前已经进入国际重要客户供应链，说明公司技术实力强劲，未来客户拓展有望超预期。

3、集成电路业务进展顺利：公司湖南长沙将sic从衬底-外延-芯片-封装全产业链产业化，打通制造端产业链，减少上下游配合成本，在产品可靠性、一致性和交付性方面更具有优势。
目前包括蔚来、特斯拉、比亚迪为代表的众多新能源车型采用SiC的解决方案，彻底打开SiC的市场应用空间，我们认为SiC有望加速在车规级别的应用，国产替代势在必行，三安光电有望受益。

4、三安光电第四期员工持股购买金额近16亿元，单价约35元/股，第三期员工持股尚未卖出。公司在该价格购买股票，对未来公司成长信心充足。

我们持续看好三安光电在集成电路，特别是碳化硅业务、MINI LED/射频领域等方面的发展，未来市场空间巨大，建议持续关注。

风险提示：上游原材料持续涨价。

兴证电子谢恒/仇文妍

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