1、公司的主营业务为互联网数字阅读平台服务（包括数字阅读付费及商业化增值业务）、版权产品业务。公司自主研发了数字阅读平台，在不断优化产品细节及性能的同时，在业内率先实现了3D仿真翻页、护眼模式等技术创新的产品应用，并在文档识别、转化、续读技术以及数字内容的精装排版等方面形成了核心技术优势，处于行业领先地位。根据1月公司发布的《2020年度数字阅读报告》显示,掌阅APP月活达1.4亿，其中90后用户占八成, 00后近半。

2、字节跳动入股，借力超级流量

2020年12月14日，发布公告，公司控股股东、实际控制人成湘均、张凌云与字节跳动旗下的量子跃动协议转让股份的过户登记已办理完成。此次股份过户后，公司实际控制人仍为成湘均与张凌云，二人为一致行动人，目前合计持有公司48.08%股权。字节跳动旗下的量子跃动持有公司11.23% 股份，成为公司第三大股东，股权占比仅次于成湘均与张凌云。公司与字节跳动签订了文字作品授权、流量交易合作及.推广合作协议，预计到2021年10月前的交易额为4.7亿，其中版权分发相关1.6亿，推广投放相关1.2亿，广告商业化相关1.9亿。券商认为股份过户后，掌阅科技与字节跳动将在文字版权授权、广告合作、流量采买、短剧版权授权、广告联盟合作等进行全范围深度合作，进一步提升掌阅科技的平台变现能力、内容IP能力。公司与字节跳动签订了文字作品授权使用许可协议。根据协议，掌阅科技将其拥有的合法网络文学版权，转授权给字节跳动;字节跳动享有这些文字版权的网络信息传播权。

3、百度加持，流量与变现打开新空间

2020年3月17日公司发布公告，拟定增引入百度旗下百瑞翔作为战略投资者，成功实施后，百度将持有公司8.8%的股份。其中发行价为18.81元/股，锁定期2年，共募集不超过7亿元。同时，掌阅与百度集团开展战略合作，未来将围绕数字内容授权、战略投资等方面打造新生态。一方面，百度在流量（包括搜索）、人工智能、大数据等方面给予公司优先支持。券商认为，百度的搜索流量对掌阅来说拥有更高的转化效率，因为主动搜索与小说相关内容的用户大概率是数字阅读用户，根据艾瑞咨询统计，近一半的移动端盗版小说用户通过搜索引擎搜索后阅读。同时，通过入驻百度小程序、信息流产品等，可以触达更多用户。另一方面，百度也将在版权内容方面展开合作。掌阅将版权作品授权给百度使用，授权作品在授权期限内的版权费用采用净收入分成+保底的方式计算，保底授权金总额为每期每12个月人民币1亿元（含税），共三期36个月，合计人民币3亿元（含税）。

4、平台型商业模式，海量内容与用户筑高竞争壁垒

根据CNNIC统计，截至2020年3月，我国网络文学用户规模达4.55亿，手机网络文学用户规模达4.53亿，占手机网民的 0.5%，手机网民使用率连续3年超50%。公司经过多年发展，已成为数字阅读领域的领先平台，上游与众多版权方、作者合作，下游则对接海量读者，平台上沉淀了海量的内容，掌阅可以实现作品的快速分发与变现。根据招股书披露，公司在2017年时就已与超过500家版权方展开合作，年分发图书15亿册，书籍日更新1亿字。通过与华为、OPPO、VIVO等硬件端预装、联合运营等方式获取流量，根据QuestMobile数据，华为阅读2019年底MAU已超4000万人。2020年，公司进一步加强与硬件厂商的合作，拓展海外市场。2020年3月由掌阅联合运营的华为阅读随华为P40系列手机在全球发布。（部分资料来自中泰证券、中信建投研报）