自动驾驶竞争升级带动需求爆发 从技术角度看激光雷达
居合
一卖就涨
2021-02-19 08:38:47
投资要点：
激光雷达，L3 级自动驾驶之眼。激光雷达兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点，且无需深度学习算法，可直接获得物体的距离和方位信息。
相较于其他传感器的优势，可显著提升自动驾驶系统的可靠性，因而被认为是L3 级及以上自动驾驶必备的传感器。激光雷达在高级辅助驾驶领域的市场规模将在未来5 年里保持高速增长，按照沙利文预计，2025 年激光雷达市场规模预计将达到46.1 亿美元，2019 年至2025 年复合增长率达83.7%。
激光雷达结构拆分：发射/接收匹配，扫描多技术方案。激光雷达系统可拆分成激光发射、扫描系统、激光接收和信息处理四个部分。1）激光发射：波长影响激光功率，激光器是核心；2）扫描系统：MEMS 渐成主力，Flash/OPA 纯固态方案值得期待；3）激光接收：光电探测器是关键，目前主要有APD、SPAD 和SiPM 等；4）信息处理：点云分割算法、目标跟踪与识别算法和SLAM。
从信噪比看激光雷达技术发展趋势。信噪比是衡量激光雷达性能最重要的参数之一，要提高激光雷达的信噪比，最简单有效的方法是：
1）提高接收信号光功率：1550nm 波长+光纤激光器+InGaAs 接收器。
2）提高探测器的量子效率：SiPM 和SPAD 正成为新兴的激光雷达探测器。
3）采用相干探测方法：FMCW 的高灵敏性体现在其单光子探测和抗干扰能力。
投资建议。我们认为，以特斯拉为代表的造车新势力在驾驶上给消费者带来了更“智能化”的体验，也将引领汽车行业L3 级及以上自动驾驶的加速落地，而激光雷达被认为是L3 级及以上自动驾驶的必备传感器，将深度受益汽车行业自动驾驶发展趋势。
1）整车：L3 级及以上自动驾驶极大丰富了用户的驾驶体验，自动驾驶选装、软硬件FOTA 给整车企业带来新的利润增长空间，自动驾驶领域布局卡位良好、具备自研能力、响应速度更快的车企具备竞争优势。推荐吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车，建议关注特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。
2）激光雷达供应商：激光雷达被认为是L3 级及以上自动驾驶的必备传感器，将深度受益汽车行业自动驾驶发展趋势。建议关注禾赛科技、速腾聚创、镭神智能、华为、Livox 等。
3）激光雷达产业链上游供应商：激光雷达行业的上游产业链主要包括激光器和探测器、FPGA 芯片、模拟芯片供应商，以及光学部件生产和加工商等。建议关注炬光科技、安森美半导体等。
风险提示。无人驾驶发展进度不及预期；激光雷达核心技术发展进度不及预期；芯片供应紧缺风险；全球贸易摩擦加剧的风险；汽车行业销量增长情况不及预期。
激光雷达，L3 级自动驾驶之眼。激光雷达兼具测距远、角度分辨率优、受环境光照影响小的特点，且无需深度学习算法，可直接获得物体的距离和方位信息。
相较于其他传感器的优势，可显著提升自动驾驶系统的可靠性，因而被认为是L3 级及以上自动驾驶必备的传感器。激光雷达在高级辅助驾驶领域的市场规模将在未来5 年里保持高速增长，按照沙利文预计，2025 年激光雷达市场规模预计将达到46.1 亿美元，2019 年至2025 年复合增长率达83.7%。
激光雷达结构拆分：发射/接收匹配，扫描多技术方案。激光雷达系统可拆分成激光发射、扫描系统、激光接收和信息处理四个部分。1）激光发射：波长影响激光功率，激光器是核心；2）扫描系统：MEMS 渐成主力，Flash/OPA 纯固态方案值得期待；3）激光接收：光电探测器是关键，目前主要有APD、SPAD 和SiPM 等；4）信息处理：点云分割算法、目标跟踪与识别算法和SLAM。
从信噪比看激光雷达技术发展趋势。信噪比是衡量激光雷达性能最重要的参数之一，要提高激光雷达的信噪比，最简单有效的方法是：
1）提高接收信号光功率：1550nm 波长+光纤激光器+InGaAs 接收器。
2）提高探测器的量子效率：SiPM 和SPAD 正成为新兴的激光雷达探测器。
3）采用相干探测方法：FMCW 的高灵敏性体现在其单光子探测和抗干扰能力。
投资建议。我们认为，以特斯拉为代表的造车新势力在驾驶上给消费者带来了更“智能化”的体验，也将引领汽车行业L3 级及以上自动驾驶的加速落地，而激光雷达被认为是L3 级及以上自动驾驶的必备传感器，将深度受益汽车行业自动驾驶发展趋势。
1）整车：L3 级及以上自动驾驶极大丰富了用户的驾驶体验，自动驾驶选装、软硬件FOTA 给整车企业带来新的利润增长空间，自动驾驶领域布局卡位良好、具备自研能力、响应速度更快的车企具备竞争优势。推荐吉利汽车、长城汽车、上汽集团、广汽集团、长安汽车，建议关注特斯拉、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。
2）激光雷达供应商：激光雷达被认为是L3 级及以上自动驾驶的必备传感器，将深度受益汽车行业自动驾驶发展趋势。建议关注禾赛科技、速腾聚创、镭神智能、华为、Livox 等。
3）激光雷达产业链上游供应商：激光雷达行业的上游产业链主要包括激光器和探测器、FPGA 芯片、模拟芯片供应商，以及光学部件生产和加工商等。建议关注炬光科技、安森美半导体等。
风险提示。无人驾驶发展进度不及预期；激光雷达核心技术发展进度不及预期；芯片供应紧缺风险；全球贸易摩擦加剧的风险；汽车行业销量增长情况不及预期。
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长城汽车
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无用
真知无价，用钱说话
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