一、

上涨了，要注意什么？

最近的市场终于又扬眉吐气了，连续两天大涨。而且是在前面多个交易日放大量的情况下。

对于指数而言，相较于很多老哥爱说的量价齐升，我更喜欢这种稍微缩量的上涨。回顾一下上证近半年的起涨，也都是在前面放大量后面缩量的时候。为什么呢？量价齐升固然好，但也说明市场买卖活跃，分歧比较大。

而缩量上涨，说明要么是筹码集中，容易拉升；要么是大家没有什么分歧，静待上涨——都看好一个东西，想买的人买不到，又没人想卖，能不涨吗？

那什么应该注意风险了呢，连续上涨，量能慢慢起来，但是大盘指数几乎不动了，这时候就说明多空双方实力差不多。但是情绪是完全不对等的！就好比这两天，多头一往直前，但稍一停留，大家心里就虚，空头一举进攻，分分钟崩掉。

股涨如抽丝，股跌如山崩啊！

二、当前市场的两条主线

很明显，当前市场有两条主线，一是以光伏（上下游）、周期等为代表的进攻赛道，一是以金融、基建、消费为代表的的防守赛道。

很多人说前者是成长赛道而后者为价值赛道，这不尽然。煤炭、钢铁和各种大小金属是周期股，算不上价值赛道，但受制于原材料价格暴涨，这几个板块涨涨不休，仿佛丧失了周期轮动。而基建等受制于疫情以及宏观经济政策导向，明显走弱。

从刚刚公布的进出口数据看，虽然出口形势仍然一片大好，但是随着海外疫情的恢复和航运价格高启，实际上大量中小外贸企业库存积压严重，回款困难，下半年出口可能会收到一定影响。

三驾马车的另外两架，基建已然悄悄启动，最近政策频频吹风，下半年将重启基建。从地方债的发行规模来看，上半年显然大幅度低于预定目标，下半年加速放债重启基建是势在必行的。既可以看好传统的大基建，如水泥、机械等，也可以看好新基建如光伏屋顶、数字化建设等。

至于消费，去年涨的实在离谱，现在普遍回调合情合理。马上中秋节、国庆节到了，也到了金九银十。整体而言，消费看一个反抽而不是反转。

为什么不持续看好呢？你问问大家，现在谁敢敞开了花钱啊，现在地主家也没有余量啊。

最近的市场，这两个赛道，你方唱罢我登场。今天进攻版块强势上涨，明天休息一下，防守版块开始接手。进而形成了最近的皆大欢喜普涨局面。这是小牛市的典型特征，大家都有肉吃。

但很显然，在中美没有完全摊牌的大背景下，我们不可能放任股市无限量上涨，大盘短期回调是势在必行的。而市场在前期已经有部分筹码从进攻版块逐步转入了防守版块。

这里很难说进攻的行情结束了，因为化工品、焦炭、铝、稀土等各种原材料价格还在持续上行。但不妨稍微配置一些防守版块的资产，一是它们已经跌无可跌了，二来也是做好对冲。

三、谨防下半年物价上涨

现在每天打开手机，看到的都是原材料价格暴涨的消息，令人担忧。

我们知道，价格从原材料传导到最终消费品市场需要一定时间。好比说焦炭价格上涨了，钢铁厂买回来成本增加，它们炼钢还需要一定时间，等到一个月过去钢铁出厂了，它才会提价卖出。而生产铸铁茶壶的厂家加价买回来原材料，再得过一两个月才能做成铁壶涨价出售。这一来一去，三个月过去了。

消费者拿到手里涨价的铁壶，已经是三个月之后了。虽然从统计数据看，CPI并没有上涨太多（ 上半年CPI同比上涨0.5% 、PPI同比上涨5.1%），这是因为猪肉价格在持续走弱，而猪肉又在指数里占了很大的权重。

格局一定要大，不要看到小部分人吃肉喝汤就忘了我们还有一半的群众月收入才1k。

 伴随着原材料价格暴涨，下半年物价压力一定很大。

兴百姓苦，亡百姓苦。

各位老师赚到钱了，别忘了多花钱多消费。