一 、元气森林正面刚可口可乐：拿下美国亚马逊气泡水新品榜Top3

 

 

 继拿下天猫双11碳酸饮料榜单之后，国货饮料品牌元气森林最近在海外市场也传来喜讯。12月中旬，元气森林海外版铝罐气泡水闯入美国亚马逊气泡水畅销榜Top10，同时包揽该赛道新品榜Top3。元气森林也由此成为唯一进入该榜单的中国饮料品牌。

 

国产饮料首次闯入美国亚马逊气泡水前十名

 
                                   元气森林同时包揽亚马逊气泡水新品前三

                      

                                   元气森林第三次拿下天猫双11冠军

 

 

迄今为止，元气森林产品已经出口只全球40多个国家和地区，并推出了20余款针对海外的饮料产品。除了无糖气泡水，还包括在中国市场热销的燃茶、外星人等饮料产品。不久前，元气森林在2021年度财经网新消费·新经济评选中荣获最佳出海项目奖。

 

 
 

 

二、 元气森林霸榜全球新品赛道，A股相关上市公司将受益

 

保龄宝：公司是国内功能糖龙头之一，全球5家赤藓糖醇生产商之一，供货元气森林赤藓糖醇，市场上唯一具有全品类功能糖制造

1、保龄宝是国内功能糖行业的领军企业，公司已形成完整的淀粉—淀粉糖—功能糖—功能糖醇—医药原辅料—益生元终端的高中低金字塔式产品结构，提供全面的功能性低聚糖、功能性膳食纤维、功能性糖醇应用方案、产品和服务。随着未来健康发展的趋势，赤藓糖醇是公司未来发展的重要核心业务，随着阿洛酮糖政策上的获批，阿洛酮糖有望成为公司新的增长点。

作为功能糖行业龙头，公司的核心优势源于三个方面：

1）研发创新优势：公司拥有功能糖关键技术自主知识产权，公司参与行业标准制订20余项，国际标准1项，掌握了行业的话语权。

2）全产业链优势：公司是目前国内市场上唯一的全品类功能糖产品制造服务商，可以为客户提供丰富的综合解决方案。

3）品牌与市场优势：公司多年来持续强化大客户营销与方案营销能力，与客户实施方案对接和协同创新。我们认为，公司把握减糖大趋势，随着公司产能持续释放，业绩有望实现持续增长。

 

 

 

 

 

2、业绩预测

1. 受市场对代糖产品需求旺盛影响，2021年公司赤藓糖醇产品供需两旺，赤藓糖醇产品价格较2020年同期相比有较大涨幅，同时带动了其他功能糖产品的市场需求；

       2. 2021年公司1.3万吨赤藓糖醇扩建项目竣工达产，进一步满足了赤藓糖醇产品市场需求，巩固了公司功能糖头部企业的市场地位。

3、公司近期完成股权激励计划首次授予，高目标充分彰显发展信心公司股权激励计划力度大、覆盖范围广，并且深度绑定多名核心高管。同时股权激励在公司层面对营收及净利润进行考核：

对营业收入的考核目标值是2021-2023年度营业收入26.0/37.5/45.0亿元；对净利润的考核目标值是1.5/2.6/3.4亿元。按公司收入利润目标计算，2021-2023年收入复合增速达31.6%，净利润复合增速达50.6%，

目前公司市值53亿市值，对应2023年保底业绩15pe，按照公司复合增速超50%，给予公司50pe，目标市值170亿。

 

 

3、市场情况：

从需求端，目前国内消费者减糖观念不断加强，健康、天然甜味剂备受宠爱，赤藓糖醇作为功能性糖醇当中唯一的用发酵法生产的产品，在元气森林的带动下，备受市场关注。众多食品饮料企业也相继推出了添加赤藓糖醇的无糖饮料，例如可口可乐推出的“AH!HA!气泡水“、伊利推出的“安慕希AMX小黑钻酸奶”等，带动下游需求持续增长。

从供给端，截止到2021年国内具有生产规模的赤藓糖醇生产厂家在4-5家左右，总设计产能10万吨左右，部分产能释放量有限，导致市场整体呈现供不应求的局面。

低糖减糖大势所趋，赤藓糖醇市场潜力大赤藓糖醇是目前市场上唯一经生物发酵法天然转化和提取制备而成的糖醇产品，是国家卫计委认定的0能量糖醇产品。在全球低糖减糖趋势的带动下，及国内以元气森林等为代表的无糖低糖饮品热销的影响，公司赤藓糖醇以天然、零热值、不参与血糖代谢、较高耐受量及酸热性能稳定等特点，受到市场的高度关注，产品销售连续多年保持了较快增长。

除了在饮料中的应用，赤藓糖醇还可以广泛应用到含糖食品、日化产品中，甚至可以取代白糖进入家庭消费领域，在减糖的大趋势下，假设未来赤藓糖醇代替5%的白糖市场，那么国内潜在需求空间有望达到80万吨。

 

佳美包装：为元气森林提供包装，同时拥有自有品牌“喝吧”精酿啤酒，咖啡等软饮料

 

 公司打造“全产业链饮料服务平台”，是饮料内包装容器产品线最齐全，饮料代工生产服务能力数一数二，提供饮料内包装容器规模数一数二的饮料包装及生产企业。客户含盖传统饮料品牌，初创品牌及包括“元气森林”在内的网红品牌等大部分知名中国饮料品牌。公司自有品牌“喝吧”精酿啤酒，咖啡等软饮料为公司研发、试验市场反馈产品。