【安信电子】双星新材点评：新产能投产，新材料业务占比提高，业绩预告超预期

■新产能投产，头部客户份额提升：公司发布业绩预告，2021年全年归母净利润为135,500万元-140,500万元，同比88%-95%。据公司《调研活动信息20211203》信息披露，公司五十万吨高功能膜项目自2021年4月开始产线陆续投产，目前新上五条产线运行情况良好，处于逐步提速增产过程，公司自2014年跟头部客户三星对接开发，从光学级原料合成、光学基材拉伸到光学膜片的微成型均得到三星的全面认可，订单持续增长，未来份额有望继续提升。

■新材料业务占比提高，毛利率持续提升：公司二亿平米光学膜暨五十万吨高功能膜项目陆续投产，光学膜及高功能膜产能将持续提升，公司在光学复合膜、太阳能背板基膜、TTR碳带膜等领域已形成明显竞争优势，并积极开拓高端离型膜基材如MLCC、OCA、偏光片等新领域。据《调研活动信息20211115》信息披露，公司今年新能源材料板块营收大幅上涨，业务占比快速提升。2019至2021Q3，公司毛利率分别为12.94%、22.55%、33.32%，呈逐年上升态势。

■推行股权激励计划，激发员工活力：报告期内公司推出2021年股权激励计划，拟授予股票1264.1962万份，激励对象251人，以2020年净利润为基数， 2021-2023年净利润增长率分别不低于60%、110%、160%的考核目标。2021年8月12日公司发布公告，已完成 所涉及授予的限制性股票的授予登记工作。

■风险提示：项目达产不及预期；下游需求回落；原材料价格波动。

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