民生证券：SWIFT制裁凸显金融安全问题，数字人民币与人民币出海相辅相成，推进或再迎催化
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】
①目前SWIFT上连接1.1万家金融机构，覆盖全球200个地区，2020年处理金融交易信息量达95亿条。禁用SWIFT是真正强有力的经济制裁。
②数字人民币在跨境支付中有优势：低交易成本、实时跨境交易、电子支付基础设施的完善生态。
③根据《中国数字人民币的研发进程白皮书》，人民银行积极参与金融稳定理事会（FSB）、国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）等国际组织多边交流，共同构建国际标准体系，后续有望通过政策等手段进一步加速数字人民币的推广普及。
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2月27日，美国与欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统，覆盖范围包括之前已经被制裁的俄罗斯金融机构。
民生证券认为，此举凸显金融安全问题的重要性，后续有望通过政策等手段进一步加速数字人民币的推广普及。
1）SWIFT：国际资金交易核心基础设施。
目前SWIFT上连接1.1万家金融机构，覆盖全球200个地区，2020年处理金融交易信息量达95亿条。禁用SWIFT是真正强有力的经济制裁，本质上在于SWIFT（环球同业银行金融电信协会）是目前国际资金交易信息传输的主流通道，是当前国际交易清算的核心基础设施，一国一旦被踢出SWIFT会严重影响国际贸易的交易与结算，对俄罗斯这类以能源出口作为重要收入来源的国家来说影响更大。
2）SWIFT体系短期难以撼动，但寻求替代方案迫在眉睫。
SWIFT成立于上世纪70年代，服务超1万家金融机构、覆盖全球200多个地区、每天庞大的国际金融交易量构建其坚实的生态壁垒，而背后美元作为国际货币的核心地位是SWIFT难以被撼动的根本。虽然当前国际交易清算体系难以变革，但SWIFT制裁已经成为悬在各大经济体上的达摩克里斯之剑，建立备选国际交易信息通道和支付结算设施、建立更多双边货币互换体系，才能够保证金融安全和独立性。
3）数字人民币为什么在跨境支付中有优势？
①低交易成本，由于涉及代理银行等中介机构的数量，跨境支付需要经历多账户和多通信跳转，而数币有望减少中介数量；
②有望实时跨境交易，减少中介数量同时有助于加快跨境支付交易的时效；
③电子支付基础设施的完善生态，中国目前在电子支付领域具备全球领先的生态建设，在后续的推广中有望更快速和低成本的推广。
4）数字人民币与人民币出海相辅相成，推进或再迎催化。
根据《中国数字人民币的研发进程白皮书》，人民银行积极参与金融稳定理事会（FSB）、国际清算银行（BIS）、国际货币基金组织（IMF）、世界银行（WB）等国际组织多边交流，共同构建国际标准体系；人行数研所已与香港金管局签署合作备忘录，同时加入国际清算银行创新中心（BISIH）牵头的多币种法定数字货币桥项目。
政策面，后续有望通过政策等手段进一步加速数字人民币的推广普及。落实到投资层面，结合数字人民币的催化，选择行业基本面与公司自身迎来双重拐点的公司：

银行IT对标：宇信科技、高伟达、长亮科技、神州信息、天阳科技、京北方、飞天诚信等；
收单与硬件厂商对标：新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通；加密管理环节建议关注信安世纪、卫士通等。

风险提示：数币推广进度不及预期；人力成本持续上升导致盈利下滑；智能终端推广不及预期。