0315韭菜公社研究学习笔记-韭研公社

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0315韭菜公社研究学习笔记

韭韭八十一

坐过山车的公社达人

2021-03-15 21:13:58

市场弱势下跌尾盘拉升，光伏新能源科技股杀跌带动指数走弱，疫情后周期相关个股走强，盘中北京沙尘暴消息扰动市场，碳中和板块出现高位分化，市场操作难度依旧较大。

提纲：

一、当日题材概述

（一）疫情后周期

二、涨停个股解析

八一钢铁：新闻联播头条+氢冶金+钢铁

索通发展：电解铝上游+预焙阳极涨价

华天酒店：疫情限制解除+酒店+控制权变更+旅游

双良节能拟70亿投资硅片+碳中和+节能环保

弘宇股份：博克森传媒拟借壳上市

亿利洁能：沙漠绿色经济+环保+PVC

三、新股解析

青云科技：行业领先的平台级云服务厂商，明日科创

四、行业研究

旅游行业：国内旅游需求释放+全球多国计划重启开放旅游业

养老产业：“十四五”期间主要目标+市场空间大（中长期关注）

钢铁：碳中和是未来的大机会，美股钢铁股大涨

银行：行业基本面拐点已至

沙尘暴：生态修复进行时

五、个股研究

山河智能：桩工机械行业领先者，一季度归母净利润同比增长80%-130%

长安汽车：自主延续强势，福特持续改善

六、研报摘要

久远银海：医保监管建设带来增量，2021值得期待

中国中冶：两月订单大增104%，受益冶金节能环保绿色制造

智飞生物：看好2021年研发+新冠爆发兑现，月度组合持续推荐，当前估值具性价比

闻泰科技：双龙头王者拐点明确，全产业链布局无出其右

七、重要新闻及公告

（一）新闻

习主席：推动平台经济规范健康持续发展把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局习主

央视“3·15”晚会开播节目预告内容涉及人脸识别等问题2021年央视“3·15”晚会开播，

文旅部：低风险地区演出、上网服务、娱乐场所接待人数取消统一限制文化和旅游部市场

香港金管局：正在跟内地合作测试数字人民币香港金管局总裁余伟文今日对外表示，金管

（二）公告

山河智能：预计一季度净利润同比增长80%-130%

新元科技：签署5.8亿元分布式存储中心项目销售合同。

新疆众和：第一大股东特变电工拟增持5000万-1.2亿元

星源材质：预计一季度盈利6000万元–6500万元，同比上升276.44%-307.81%。

八、三大报

电力企业成碳交易主体、电网成碳减排核心枢纽（远光软件、国网信通）

电炉钢需求迅速提升、碳中和驱动石墨电极价格持续上涨（易成新能、方大炭素）

娱乐场所消费人数比例限制放开、旅游业加速复苏（宋城演艺、首旅酒店）

北方多地区遭遇强沙尘天气、空气净化器销量大增（创元科技、再升科技—）

重组新冠病毒疫苗使用获批、研发支撑行业高增长（智飞生物、山东药玻）

随时随地、从空气中直接吸收二氧化碳冷却地球（三孚股份、新金路）

近十年最强沙尘暴来袭、环保及风沙治理迎机会（亚厦股份、中创环保）

从田间到餐桌、全国首个食品安全追溯系统上线（信息发展、飞利信）

【冠中生态】完成了近千万平方米生态修复工作

【三祥新材】工业级海绵锆供货紧张、公司目前已计划提价

正文：

一、当日题材概述

（一）疫情后周期：酒店、旅游、航空为典型代表。华天酒店、西域旅游、南方航空等。

1、周五盘后北京宣布自3/16零时起，北京放开对于低风险地区人员进返京的7日内核酸检测证明要求，北京的机票和火车票等预定显著上涨。

2、截至3月13日，美国每百人新冠疫苗接种量已达31.6%，每日接种剂次的逐日提升速度大超预期。拜登宣布5月1日开始全民登记疫苗，预计7月4日当天全美可恢复正常社交。而国内各地也相继开始免费接种疫苗。

3、清明、“五一”小长假将至，旅游业热度持续升温，据去哪儿数据，清明假期酒店预订量同比增长4.5倍；机票预订方面，清明假期国内机票预订量已经接近2019年同期水平。两会之后商务线的量价恢复均大超预期，三大航的国内主要盈利点恢复空间巨大。

4、今日盘后文旅部消息疫情低风险地区，对剧院等演出场所、上网服务场所、娱乐场所接待消费者人数比例不再做统一限制，由各省（区、市）党委、政府根据当地疫情防控形势自行掌握。

盘中沙尘暴的消息致使蒙草生态等个股异动，化工方面金牛化工、兴化股份走强。

二、涨停个股解析

八一钢铁：新闻联播头条+氢冶金+钢铁

（关注原因：短线。近期钢铁板块走出主升浪行情，在周末新闻联播消息刺激下，今日一字开盘，盘中炸板回封。公司流通盘34亿，并且在整个钢铁板块中属于滞涨个股，短期存在一定的补涨需求。）

1、碳冶金上新闻联播头条。14日媒体报道，唐山部分钢企未落实减排要求，河北省生态环境厅：全面查摆问题，对相关企业负责人予以行政拘留，依法依纪严肃处理。此外13日央视新闻联播头条报道，中国宝武钢铁旗下八一钢铁全新的绿色低碳冶炼工艺——富氢碳循环高炉试验项目正在进行第二阶段的工程建设，整个项目试验成功后，不仅能大幅度提高冶炼炉的利用系数，还可以减少30%的二氧化碳排放。氢冶金与传统的高炉转炉“碳基冶金”工艺相比，氢冶金可减少85%以上的碳排放。目前，多家钢铁企业正在付诸行动，大力推进节能技术改造，降低单位工业增加值能源消耗。八一钢铁为宝武旗下上市公司。

2、碳中和背景下，产能周期基本结束。3月1日工信部表示，我国提前两年完成“十三五”钢铁行业去产能1.5亿吨目标，累计退出“僵尸企业”的粗钢产能6474万吨。同时钢铁冶炼能力还要大幅压缩，正在配合国家有关部门制定大规划。碳中和是2021年两会和十四五规划的重点内容，目前，全国20个省、直辖市和自治区已经提出2021年将研究、制定碳达峰方案。碳中和是工业品未来5-10年的重大主题，钢铁行业碳排放占全国总量的18%，压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。21年粗钢产量大概率同比下降，钢铁行业产能周期在2021年基本结束，产能不再是钢铁盈利之殇。按政策方向要求，为确保同比下降，未来3-5年粗钢产量将低于10.5亿吨，甚至落在10亿吨以下。

3、公司是新疆唯一钢铁上市公司，占据新疆市场份额的70%以上,是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一，将受益于一带一路大基建。具备年产660万吨铁、730万吨钢、770万吨材的生产能力。2020年4月21日八钢公司与实际控制人中国宝武、华宝投资共同出资10亿元，设立新疆天山钢铁联合有限公司。券商表示未来八钢作为疆内龙头，引领一轮疆内钢企整合可能性较大，公司成长迎来高强驱动力。1月15日，公告预计年报业绩：净利润2.900亿元至3.530亿元，增长幅度为1.61倍至2.18倍。（部分资料来自天风证券、国金证券研报）

索通发展：电解铝上游+预焙阳极涨价

（关注原因：中线。近期电解铝板块权重神火股份、云铝股份逆势大涨，今日资金发动上游预焙阳极索通发展。短期看公司今日涨停突破近两年平台，有望走出一波补涨趋势。中期来看预焙阳极连涨9个月，公司一季度有望延续年报超预期，值得作为中线标跟踪。）

1、电解铝纳入全国碳交易市场，内蒙能控。3月12日包头市发改委《包头市能耗双控（一季度）红色预警响应措施》的通知，为保证完成一季度能耗双控目标，制定能耗双控红色预警响应措施。其中涉及包铝股份减少用电1.5亿千瓦时和东方希望包头稀土铝业减少用电1.5亿千瓦时。券商表示：蒙西接力蒙东能耗控制，电解铝的产能影响约43.2万吨。同时3月10日媒体报道，拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。

2、预焙阳极连涨9个月。预焙阳极是电解铝耗材之一，行业下游集中电解铝，每生产1吨电解铝，需消耗约0.5吨的预焙阳极。因此，电解铝的产能和产量直接决定了预焙阳极需求量。根据生意社数据显示，预焙阳极从2020年6月2693元/吨到今日最新报价4020元/吨，已经连续上涨9个月，涨幅达49%，同时公司3月1日在互动易表示，最新3月采购价环比增长180元/吨，目前国外预焙阳极亦处于涨价周期,目前为满产满销状态。公司目前在产产能为192万吨，在建产能为60万吨，待建产能为65万吨，按照行业工厂建设周期，索通云铝项目将于今年3季度投产，届时公司在产产能将达到252万吨。

3、公司是预焙阳极唯一上市企业，目前产能192万吨。北铝南移给预焙阳极行业带来了行业整合的战略机遇期，索通豫恒拟通过并购和新建相结合的方式在四川建设年产35万吨铝用炭素项目，在未来3-5年总产能有望扩展到400-500万吨。1月29日公司发布2020年业绩预增公告：预计全年实现归母净利润2.07-2.47亿元，同比增长139.40%-185.67%；超市场预期。

4、2020年12月30日公告,公司参投半导体股权投资基金已完成备案。基金规模为3.3亿元,公司以自有资金认缴出资3000万元,投资比例9.09%。此次投资主要是满足公司在新材料及其上游原材料、基于新一代信息技术的智能制造等战略性新兴产业的布局需要,奠定公司主营业务升级的基础。1月15日公告,公司拟向实控人定增不超2734.73万股募资不超3亿元。（部分资料来自国信证券、兴业证券研报）

华天酒店：疫情限制解除+酒店+控制权变更+旅游

（关注原因：中长线。周五美股旅游股大涨，今日A股航空，旅游股表现积极。因为疫情加速了酒店行业中小企业退出，随着国内疫情的结束，公司最为中西部地区龙头企业，有望受益于整个旅游行业的复苏，中长期值得跟踪。）

1、疫情限制解除+酒店预订暴增。周五美股后疫情概念旅游中概股大涨，途牛涨超12%，携程持续创一年新高。3月12日，北京市发布消息，自3月16日零时起，国内低风险地区人员进返京不再需要持抵京前7日内核酸检测阴性证明。随着今年“五一”假期“连休五天”政策落地，去哪儿数据显示，截至3月12日，五一机票的预订量已经超2019年同期，同时酒店预定量暴增4.5倍。中国旅游研究院预计，2021年，国内旅游人数将达41亿人次，国内旅游收入达到3.3万亿元，分别比上年增长42%和48%。券商表示，新冠疫情加速了酒店行业中小企业的出清，龙头企业在行业低谷期加速布局，开店速度和储备店数量均创新高，预计今年开始行业整体进入上行周期。

2、控制权变更。2月4日晚公告,公司控股股东华天集团拟将所持公司3.31亿股(公司总股本的32.48%)无偿划转给兴湘集团。此次股权无偿划转完成后,公司控股股东将由华天集团变更为兴湘集团,实控人仍为湖南省国资委。公司于2020年3月14日、3月17日分别披露了《关于控股股东股权无偿划转的提示性公告》、《关于控股股东股权无偿划转的补充更正公告》，公司实际控制人湖南省国资委先后于2019年6月、2020年3月下发通知将其所持本公司控股股东华天集团100%股权无偿划转至兴湘集团，截至目前股权转让全部完成。

3、公司是湖南省首家五星级酒店，也是湖南省唯一一家旅游酒店业上市公司。“华天大酒店”品牌是目前中西部地区最大的民族酒店品牌；目前在全国布局酒店共47家,其中自营酒店1家，托管酒店32家,共拥有客房数万间,分布在湖南省14个市州以及北京,长春,武汉,深圳,巴黎等城市,累计拥有会员136万多人。同时拥有较为丰富的酒店产品层次,包括五星级酒店、四星级酒店、中端和商务酒店等。此外经过多年的沉淀,积累了近百万平米的自营物业,土地、酒店、房屋资产规模大,具有较好的增值空间。1月30日公告预计年报业绩:净利润-5.85亿元至-4.5亿元,下降幅度为-1264.64%至-995.88%,原因:疫情影响和资产减值。

双良节能拟70亿投资硅片+碳中和+节能环保

关注原因：短线+中线，公司基于多晶硅还原炉行业第一的优势，70亿投资20GW大尺寸单晶硅片项目，从光伏卖铲者向光伏细分转变，可能成为新的利润增长点，叠加光伏行业近几年高景气，中长线可以关注进展。

1、3月14日晚公告，公司拟70亿对外投资包头一期20GW大尺寸单晶硅片项目，建成年产20GW拉晶、20GW切片生产项目（一期、二期计划共建设40GW拉晶、40GW切片项目），建设期两年，自开工之日起计算，项目建设期第1年开始实现部分产能，第3年为达产年，预计达产后平均年营业收入为108亿。

备注：公司2021年2月7日公告9亿注册资本设立包头双良，投资单晶硅棒、硅片项目，结合本次70亿投资，公司基于光伏高景前提，凭借在多晶硅还原炉的优势（市场份j额稳居国内第一），尝试切入单晶硅棒、硅片寻找新的增长点。

2、公司多晶硅还原炉市场份额国内第一，近期多次中标大单。公司多晶硅还原炉的市场份额稳居国内第一，第二代40对棒还原炉是目前国内的主导炉型，制造的世界上最大炉型的还原炉已经交货，2019年实现营业收入3.57亿元。2020年10月至今已经中标大全新能源、云南通威、四川永祥、东方希望、亚洲硅业等公司多晶硅还原炉订单，中标金额合计达到9.17亿元。此外公司也签订了不少再沸器、冷却器等换热器设备订单，具备为多晶硅企业提供还原炉、换热器等综合服务的能力。

3、碳中和：3月3日和1月互动易多次回复，公司一直关注碳捕获方面的业务，目前配合相关设计院参与了二氧化碳捕捉工艺包的设计，工艺包集成了公司的溴化锂吸收式热泵和空冷器设备，有效降低二氧化碳捕捉的能耗及水耗；公司目前主营业务中溴化锂冷热机组、空冷器系统等均致力于节能节水和能源管理，公司的多晶硅还原炉业务与正在推进的硅片产业均处于光伏产业链，公司的光伏业务以清洁能源供应链角度参与到了国家“碳达峰”与“碳中和”目标的实现中。

4、公司是行业领先的溴冷机、空冷器、换热器制造商，主要业务为节能节水系统，主要产品包括溴化锂制冷机（热泵）、电制冷机组、换热器、空冷器系统等；新能源系统，包括多晶硅还原炉，公司目前为溴冷机和多晶硅还原炉龙头，拥有全球规模最大的溴冷机生产基地，逐步发展成为面向工业领域的节能设备、节水设备、新能源设备的系统集成商。

5、能源设备稳中有升，技术实力领先。公司针对客户的个性化需求和特定资源条件，量身定制包括余热利用、节水、智慧运维等系统解决方案。公司能源设备主要有溴冷机、换热器、空冷器和多晶硅还原炉。其中溴冷机已经由民用中央空调逐步转向工业余热利用，由于工业能耗占比较大及工业企业复苏，需求呈现恢复性增长。溴冷机行业集中度较高，公司在行业中已占据龙头地位。换热器业务下游应用广泛，国内需求稳健，但出口增长较为迅猛。空冷器业务在手订单丰富，节水效果明显，在缺水少水地区尤其适用。拥有国内首座全钢结构空冷塔，技术实力领先，业绩增长主要来自于订单的释放。多晶硅还原炉的市场份额稳居国内第一，第二代40对棒还原炉是目前国内的主导炉型，深得客户认可，公司制造的世界上最大炉型的还原炉已经交货。

弘宇股份：博克森传媒拟借壳上市

关注原因：博克森拟借壳上市，其主营业务包括体育赛事组织与运营、赛事及衍生节目版权集成与发行、融媒体平台整合管理与运营等，竞争优势在武术格斗类运动（拳赛）项目相关。

1、借壳上市。3月12日晚公告拟将除保留资产之外的全部资产及负债作为置出资产，与博克森合计100%的股权的等值部分进行置换，差额部分以17.91元/股发行股份购买，募集配套资金不超过10亿元。交易完成后，博克森预计将成为上市公司的全资子公司，控股股东及实际控制人将由于晓卿变更为刘小红和刘立新。

2、博克森，2015年挂牌新三板后摘牌，2020年6月尝试借壳ST椰岛失败，公司主营业务包括体育赛事组织与运营、赛事及衍生节目版权集成与发行、融媒体平台整合管理与运营等，公司以武术格斗类运动项目为业务切入点，具备较为丰富的武术格斗类体育赛事的组织与运营经验，先后成功组织和举办了“中国电视拳王大奖赛”系列赛、“亚洲拳王争霸赛”、“战无极-世界武术搏击王者争霸赛”系列赛事等十多项具有较强品牌影响力的自主品牌赛事。多类型、多层次武术格斗类体育赛事的组织与举办使得博克森传媒具备较强的体育赛事节目内容创作能力。2018年-2020年博克森未经审计的营业收入分别为20538.4万元、35591.05万元、36012.92万元，对应的归属净利润约7350.06万元、20521.87万元、15986.92万元。

3、弘宇股份目前主要从事拖拉机液压提升器的研产销，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品，国内技术领先、产品种类丰富的拖拉机液压提升器专业生产商。农机行业整体增速放缓，拖拉机市场下滑明显，现有主营业务发展增长乏力。2017-2019年净利润为4010万、2812万和855万。

亿利洁能：沙漠绿色经济+环保+PVC

关注原因：短线，近日沙尘暴侵袭北方地区，是近10年来影响我国最强的一次沙尘天气过程，板块今日拉升，亿利洁能是唯一封死涨停的相关个股，公司控股股东是全球治沙领导者、中国沙漠新能源领导者，绿化库布其沙漠6000多平方公里，但上市公司没有治理沙尘相关业务。

1、10年来最强沙尘暴来袭。3月15日讯：我国新疆、内蒙、山西、陕甘宁、东北、京津冀等地区正经历来自蒙古国的沙尘天气，这是今春我国北方地区首次发生大范围沙尘暴天气，也是近10年来影响我国最强的一次沙尘天气过程，沙尘核心区域PM10接近10000微克每立方米。受西北沙尘传输影响，15日北京PM10浓度达重度污染。

2、控股股东亿利资源集团是中国沙漠新能源领跑者、城市生态康养服务商，联合国认定的全球治沙领导者，资产逾1000亿元，聚焦沙漠光氢新能源与生态康养“双主业”，沙漠新能源复制推广库布其“生态光能科技服务”光伏治沙成功模式，以氢储能，以光治沙，以农促产，打造千万千瓦级“光农氢”一体化综合体；城市生态康养以医养为内核，以园艺环境康养和人居康养为外核，实现生态科技服务与生态康养服务融合发展，为亿万城市居民提供生态康养服务。经联合国环境署评估，亿利集团治理绿化库布其沙漠6000多平方公里，创造生态财富5000多亿元，带动10.2万人脱贫致富。

3、公司地处内蒙古，是国内最大的硫化钠系列产品生产企业，围绕循环经济和洁能环保两大业务板块开展经营。主要产品包括煤炭、聚氯乙烯（PVC）、烧碱、乙二醇、甲醇、复混肥等，广泛应用于化工、轻工、建材、农业、医药等行业，

4、循环经济：在达拉特循环经济园区，建设以PVC为核心的“煤—煤矸石发电—电石—离子膜烧碱、聚氯乙烯（PVC）—合成新材料—工业废渣综合利用生产水泥”的一体化循环经济产业链，包括公司全资的年产64万吨环保型电石项目、年产50万吨PVC、40万吨烧碱项目、参股年产120万吨工业废渣制水泥项目等。在库布其循环经济园区，建设以煤基多联产乙二醇、甲醇、复混肥、合成氨为核心的循环经济产业链，包括年产40万吨乙二醇、20万吨甲醇、年产60万吨合成氨、60万吨复混肥。另外目前拥有黄玉川煤矿49%的股权，设计生产能力约为1,000万吨/年。

5、洁能环保：聚焦大型工业园区节能减排，实现“冷、热、电、气、水”多联供，构筑智能化能源供应体系；同时，创新集成光伏发电，大力发展集“板上发电、板下种植、板间养殖、治沙改土、产业扶贫”五位一体的生态光伏创新模式。

三、新股解析

青云科技：行业领先的平台级云服务厂商，明日科创

1、青云科技，行业领先的平台级云服务厂商，技术领先的企业级全栈云ICT服务商和解决方案提供商，主营业务包括云产品（云平台与超融合系统、软件定义存储产品、战略型软件产品）及云服务。

2、公司是一家具有广义云计算服务能力的平台级混合云ICT厂商和服务商，技术水平位于国内领先地位。在私有云领域，超融合方面，2019年公司在超融合整体市场中份额为3.4%，位列行业第六，并作为云厂商代表入选七家重点关注企业之一。软件定义存储产品是公司高速增长的重点布局产品，2019年Q4，发行人在块存储市场的份额为4.2%，位列行业第四；在对象存储市场的份额为2.3%，位列行业第七。在公有云领域，公司目前业务规模较小，市场份额仅为0.29%。在混合云领域，公司是业内率先布局混合云业务的厂商，同时，公司依托SD-WAN技术，形成了强大的云网融合服务能力，在市场上形成了独特的竞争优势。

3、公司是具备广义云计算服务能力的平台级云厂商，受益于混合云渗透率提升趋势。有58%的大型受访企业中采用了混合云部署模式；采用混合云部署的中国企业占比从2017年的6.6%提高至2019年9.8%，呈稳步上升趋势，但渗透率相比国外水平仍有很大上升空间。公司于2014年即推出混合云，率先完成公私架构一体化的自主突破，是国内最早布局混合云的企业。公司目前已经能够以QingCloud私有云平台和青立方超融合，直接替代国外VMware、AzureStack等产品，并在银行、保险等行业的的头部企业中得以应用，未来公司持续受益。

4、传统企业上云趋势和高留存率有望给公司业绩带来双重驱动。传统企业对稳定性及信息安全性的要求要更高，公有云无法完全满足其上云需求，私有云、混合云架构成为主流。公司聚焦传统企业，产品主要覆盖银行、保险、交运、能源、政务等行业，典型客户包括中国人民银行、招商银行、泰康保险、江苏交控、四川航空、国家电投等。基于金融等行业用户的高粘性，青云科技的云产品留存率逐步提升，2017-2019年及2020年1-6月，公司云产品留存率分别为19.32%、30.38%、38.37%及57.41%。由于银行核心系统本身有去IOE（IBM、Oracle和EMC）的需求，同时系统一旦上云较难迁移，加之传统企业上云可能成为推动未来市场发展的核心力量，公司有望迎来客户增长率和留存率的双重提升。

5、2017-2019年营业收入2.39亿、2.81亿和3.76亿，复合增长率为25.50%，归母净利润为-9,647万、-1.49亿和-1.90亿，2020年营业收入4.29亿，同比增长13.74%，净利润-1.63亿，同比增长14.06%。2021年预计一季报业绩：净利润-5618万元至-5418万元，下降幅度为-34.07%至-29.30%。可比公司：深信服、新华三、卓易信息、华胜天成。发行价格63.70，行业PE56.80，发行流通市值6.90亿，市值30.23亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安、天风证券、申万宏源证券等券商研报）

详细介绍见：3月15日新股介绍：青云科技，行业领先的平台级云服务厂商

四、行业研究

旅游行业：国内旅游需求释放+全球多国计划重启开放旅游业

1、相关事件：

（1）希腊计划5月中旬开放国际游客度假业务

（2）新加坡下半年可能会为接种疫苗的旅客开通旅游廊道

（3）印度洋群岛塞舌尔将从3月25日起重新开放，游客提供旅行前72小时内新冠病毒PCR检测阴性证明后可无需隔离和限制流动

（4）两会外长记者会宣布推出中国版“国际旅行健康证明”，已在微信小程序上线，供中国公民使用。

据中国旅游研究院报告显示，在新冠疫苗普及较为顺利，疫苗有效性相对乐观的情况下，入出境旅游市场有望在下半年有序启动，全年恢复至疫前的3成左右。

2、小长假机票预订量高增，超2019年同期。清明:，截至3月9日，国内机票预订量已经接近2019年同期水平。五一:随着今年“五一”假期“连休五天”政策落地，截至3月12日，五一机票的预订量已经超2019年同期。大众出行热情高涨，旅游业开启复苏行情。

3、小长假酒店预定数据超2019年。截至3月9日，清明假期酒店预订量同比增长约4.5倍;携程数据显示，3月10日前预订4月30日—5月5日酒店订单量较2019年增长53%，酒店旅游住宿需求回暖。

4、关注顺周期复苏标的例如国内酒店龙头企业、具有地缘优势的景区企业、已开始布局国内及国外业务的旅行社企业等。

相关个股：首旅酒店、华天酒店、大东海A、西安旅游、中青旅、中国航空等。

上海机场可以关注国际航班恢复情况（国海证券、安信证券、去哪儿网）

养老产业：“十四五”期间主要目标+市场空间大（中长期关注）

1、人口老龄化上升至国家战略。规划纲要草案中的养老服务体系“路线图”——大力发展普惠型养老服务，构建居家社区机构相协调、医养康养相结合的养老服务体系，完善社区居家养老服务网络，推进公共设施适老化改造，多措并举扩大养老机构床位供给，提升服务能力和水平，护理型床位占比提高到55%。

2、现状：我国目前的养老模式分别为1、居家养老；2、以社区为主体的养老；3、机构养老。我国养老产业的供给远不及需求和新增老年人口，且即将迎来高收入群体，首批中产阶级60后已步入老龄化。对比国际我国养老产业追赶空间依然巨大。全球养老产业规模庞大，欧美等发达国家养老产业占GDP比重都在20%以上，我国养老产业尚处于起步阶段，目前在GDP的占比仅7%左右，上升空间巨大。

3、养老产业链分析：上游为养老金融、养老设施及辅助用品、养老智慧信息系统。各大保险公司、银行均有在有涉足养老板块；不断推进的适老化改造的养老设施，为老年患者提供的康复辅具等；还有发展趋势的互联网+养老智慧化系统。中游为养老地产、综合性医护管理服务。各大地产商切入养老产业，养老综合性医护的服务涉及日常护理、上门照护、医疗服务等。下游是文化生活、护工培训、家政及其他服务。文化生活主要体现在养老旅游、老年大学及老年人电子产品等；国内健康养老护工培训这块国内几乎空白；家政服务也是老龄化产业的重点板块。

4、相关个股：中国平安、绿庭投资、万科A、九安医疗、宜华健康、康力电梯、奥佳华等。

钢铁：碳中和是未来的大机会，美股钢铁股大涨

（关注原因：中线，持续跟踪钢铁板块）

1、美股钢铁个股走势强：现美国热轧基准价格已大涨至1360美元/吨，已超07年历史高点，未来，随着1.9万亿的经济救助计划落地，以及“两万亿基建”预期渲染，需求驱动主线将使美国钢价持续位于高位。美国钢铁股大涨，纽柯钢铁股价甚至创下历史新高。

2、钢铁行业碳排放占全国总量的18%，钢铁行业产能周期在2021年基本结束。

需求方面建筑用钢会有明显上升，汽车销量增加，库存预警指数大幅下降。

库存方面截止上周，在钢厂自储增加的背景下，钢厂库存的占比相比于去年同期降低了3个百分点。

供给方面上周环保部突击检查唐山地区限产落实情况，发现限产执行力度不理想，现在当地环保政策在升级，总量减排不低于30%，江苏内蒙也跟进，后续全国范围内的限产有望趋严。

成本方面焦炭价格已经降了三轮，这轮降价可能要降价5轮，国内行业集中度的提升有助于对国外铁矿石的成本议价权。

银行：行业基本面拐点已至

（关注原因：中线，板块走势独立，整体趋势向上）

1、2月社融新增1.71万亿，社融存量同比增速较上月提速至13.3%。在新增贷款中，企业中长期贷款表现最为强劲，当月新增1.1万亿，和去年同期相比多增加了6843亿元。居民中长期贷款当月新增4113亿，和去年同期相比新增3742亿元。这证明了中国信贷需求旺盛，我国经济有望持续复苏。而“稳货币、紧信用、降风险”，也使得银行景气度向上。

2、对标上一轮17-18年初经济复苏的银行股行情，从中证银行指数来看，银行在2016年12月的PB为0.87倍，上涨至2018年1月的1.18倍。而这一轮行情，银行PB从2020年12月的0.71倍左右的水平目前上涨到0.79倍，幅度较小。

3、我国经济在经历过长期的去杠杆后，一些过去的问题已经基本消化完毕，经济有望进入长周期的复苏。经济长周期的复苏，使得银行产生长期基本面拐点(息差长期拐点、信用风险长期拐点)，当下机构对银行股的仓位只有3%附近，如果经济长周期复苏确立，机构仓位有望回到11%以上。

沙尘暴：生态修复进行时

（关注原因：北方近10年最强沙尘环境治理加强短线）

1、新闻事件：3月14日至15日，新疆、甘肃、内蒙古、北京等12省市区出现明显沙尘天气，部分地区现沙尘暴。中央气象台今晨将沙尘暴预警升级至黄色预警，这是近10年我国最强沙尘天气过程，范围也是近10年最广，沙尘暴将大举南下，长江以北都将受到严重影响。紧挨着的日本也难以逃过；同时蒙古国截至15日上午，已造成6人遇难，81人失踪，搜救工作仍在进行。

2、持续性：15日凌晨，沙尘影响京津冀地区，随后还将继续向东南移动，影响河南、山东等地。16日白天，随着冷空气继续向南推进，沙尘影响逐步减弱，17日有可能受沙尘回流的影响；预计19日至20日还有一次冷空气活动，也有可能出现沙尘天气，但强度肯定比这次要弱。

3、什么是沙尘暴：它是沙暴和尘暴的总称，是荒漠化的标志。沙尘暴是指强风从地面卷起大量沙尘，使水平能见度小于1千米，具有突发性和持续时间较短特点的概率小危害大的灾害性天气现象；我国沙尘暴天气2/3起源于蒙古南部

4、应对措施：退耕还林还草；蒙草生态修复；生态环境修复PPP项目；荒漠绿化；防沙治沙；荒山造林等

5、相关上市公司：蒙草生态亿利洁能铁汉生态东方园林普邦股份

（腾讯网中国新闻网工人日报）

五、个股研究

山河智能：桩工机械行业领先者，一季度归母净利润同比增长80%-130%

（关注原因：中线，行业景气，核心产品市占率高）

1、3月15日晚公告，2021年一季度归属于上市公司股东的净利润2.44亿元-3.11亿元，比上年同期上升80%-130%。原因：工程机械行业维持高景气，预计本报告期工程机械板块收入较去年同期增幅超100%。

2、公司是国内地下工程装备龙头企业，桩工机械行业领先者，装备与工程协同创新发展的能力是企业的核心竞争力之一。旋挖钻机国内市占率排名第三（约17%），液压静力压桩机市占率（超过50%）位居国内首位。3月3日上午，山河智能微小挖发货日本，这标志着山河智能成为率先走进工程机械巨头日本市场的中国知名挖掘机品牌。

3、2021年1月，公司拟投资15.1亿元建设工业城三期项目，总规划用地426亩，项目包括超大型挖掘机、高端负极材料等，预计2022年全面达产后，工业城项目将实现产值超200亿元。

4、2019年，公司完成对Avmax的全资收购，形成了通航全产业链布局，有望受益于我国低空开放程度的逐渐提高。Avmax是全球第三大支线飞机租赁商，是全球优质的飞机后市场标的，拥有丰富的支线飞机维修（大修）、维护的经验。

5、回购完成：截至2021年1月29日，公司累计回购量12,595,201股，占公司总股本的1.16%，成交价为9.01元/股-5.95元/股。（公告、方正证券、信达证券研报）

长安汽车：自主延续强势，福特持续改善

（关注原因：短线。恒大+华为+销量）

1、3月15日，恒大汽车发布公告称，公司与腾讯控股有限公司旗下的梧桐车联科技签署协议，分别出资60%、40%设立合资公司，共同开发行业领先且拥有自主知识产权的车载智能操作系统。双方将发挥各自在新能源汽车研发制造、人工智能、大数据、云计算、出行生态等领域的优势，共同打造全球领先的智能汽车生态圈。梧桐车联科技有限责任公司成立于2018年，注册资本3.98亿元人民币。该公司大股东为腾讯，持股51%，另外长安汽车投资（深圳）有限公司持股37.11%，为第二大股东。

2、3月11日，华为首次以电驱动系统供应商名义，出现在工信部342批次新车公示名单上。华为电驱动系统目前已配套2款车型，分别是长安汽车的长安CS95纯电版和金康新能源的金康SF5纯电版，其中华为配套长安汽车的TZ210XY584永磁同步电机峰值功率230kW，接近推荐目录的最高水平。长安CS95纯电版申报图亦显示，动力方面搭载由华为提供前后双电机，这是华为在核心零部件供应商领域的首次试水。

3、CS75系列热销32697辆，本月超过哈弗H6（31710辆），历史性的取得国内SUV市场销冠。展望全年，UNI-K已开启预售，凭借UNI-T的良好口碑基础，销量爬坡可期。

4、合资品牌中长安福特销量1.1万台，长安马自达0.6万台。福特品牌持续回暖，下半年将有新款蒙迪欧、福睿斯改款等新品上市。预计2021年长安福特销量同比+20%至26万台。

六、研报摘要

久远银海：医保监管建设带来增量，2021值得期待

关注原因：医疗信息化受益+医保信息化龙头公司+低估值高增长的优质标的

1、公司是医疗民政信息化领域龙头，一方面受益国家医保监管趋严下的信息化升级建设和对应医疗端更新需求的加速释放，另一方面民政信息化建设等政务信息化需求的稳健释放，共同促进公司业绩持续成长。

2、公司于2021年3月14日公布2020年年报，实现营业收入11.54亿元，同比增长13.50%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长15.55%，拟10派1.5元；2020年Q4单季度营收增速为25.78%，利润增速为26.87%，营收与利润Q4单季创历史新高。

3、2020年公司在13个省市医保招标中中标12个，在5个省市承建核心业务系统，核心系统市占率约38%；2021年1月、2月新中订单金额分别同比增长23.81%和141.15%，订单增速亮眼。

4、公司医保项目迅速拓展，2020年新签项目均处在实施阶段，还未进行收入确认，考虑到省级医保平台2021年完成终验的建设进度，预计前期充足的在手订单以及后续潜在的需求将助力公司业绩迎来超预期增长。

5、在2021年公布的《医疗保障基金使用监督管理条例》中，以三级公立医院绩效考核为主线的数据收集与上报，明确监管趋严态度，为信息化在监管层面打开新市场，为此我们上调并新增盈利预期，预计公司2021-2023年的归母净利润分别为2.69/3.56/4.57亿元，EPS为0.86/1.13/1.45元/股。（0315国泰君安、开源证券，公社帖子）

中国中冶：两月订单大增104%，受益冶金节能环保绿色制造

关注原因：1-2新签合同额超预期+碳中和受益+镍钴铜等综合价值重估30%以上

1、3月13日晚公司披露1-2月经营情况简报，2021年1-2月新签合同额人民币1,820.1亿元，较上年同期增长103.5%，延续了过去三年订单加速增长趋势（2018-2020年订单增长10%、18%、29%），是战略执行到位和竞争优势增强的集中体现。

2、公司是全球最大最强的冶金建设运营服务商，在钢铁冶金领域具备垄断性领先优势，拥有国内有色领域综合实力最强设计院；中冶钢构聚焦钢结构装配式是行业内产能最大企业之一；在国家碳中和背景下，抢抓冶金建设节能环保、绿色制造、智慧制造带来的市场机遇迈向冶金价值链高端。

3、公司在节能环保领域，掌握活性炭净化技术、烧结烟气多污染物协同控制技术与装备等，拥有低品位工业废气的热化学能发电技术、冶金工业低热值燃气安全清洁高效发电技术、梯级取热回收烧结余热技术等。

4、公司镍钴铜铅锌等综合价值重估30%以上，矿产资源布局主要：1）中冶巴布亚新几内亚镍钴项目采用高压酸浸湿法冶金工艺，储量140万吨以上，生产金属镍3.3万吨，钴2915吨，全球前十，单位现金运营成本7000美元/吨左右，是全球成本最低项目之一，二期翻倍产量规划中。2）中冶集团联合比亚迪等投资37亿建设一期NCM622高镍三元前驱体和二期NCM811高镍三元前驱体项目。3）中冶巴基斯坦杜达铅锌矿生产锌精矿7.5万吨、铅精矿1.3万吨。4）中冶巴基斯坦山达克铜金矿生产粗铜1.3万吨。5）中冶阿富汗艾娜克铜矿项目(储量铜金属量1108万吨)正稳妥推进相关谈判中。

5、我们维持预测公司2020-22年EPS为0.36/0.42/0.48元，增速14%/15%/14%。维持目标价4.39元，目标价对应2020-22年PE为12.2/10.5/9.1倍。(0315国泰君安)

智飞生物：看好2021年研发+新冠爆发兑现，月度组合持续推荐，当前估值具性价比

（关注原因：短中线。疫苗紧急获批+）

1、根据中国科学院微生物研究所公众号3月15日新闻，3月10日，重组新型冠状病毒疫苗（CHO细胞）在中国国内紧急使用获得批准，成为国内第四款获批紧急使用的新冠病毒疫苗，也是国际上第一个获批临床使用的新冠病毒重组亚单位蛋白疫苗。

2、HPV谈判落地，代理业绩增长确定性高。公司与默沙东续约落地，2021年HPV基础采购额可上调至120.4亿元，我们预计2021全年HPV有望批签发1500-1600万支，轮状病毒加大采购，代理业务有望30%增长。

3、重磅产品爆发，自研能力兑现期。EC+微卡为代表的结核管线有望成为中国首个自研爆品，15价肺炎进III期验证研发效率。预计2025年传统自主产品收入超100亿：EC+微卡（即将上市，峰值35亿+）、二倍体狂苗（预计22年上市，15亿+）、四价流感（22年，10亿+）、23价肺炎（22年，10亿）、4价流脑（23年，10亿+）、15价肺炎（24年，30亿+）、痢疾（24年，10亿+）、四价诺如（全球新，I/II期）等。

4、重组新冠进度领先，乌国已批准。公司公告新冠疫苗I、II期取得很好的安全性和免疫原性（恢复期患者血清抗体2倍），III期临床正在乌兹别克斯坦、厄瓜多尔、巴基斯坦等国开展，预计年产能超3亿剂，正在扩建产能。

5、不考虑新冠疫苗增量，我们预计公司2020-2022年归母为33.0、46.7、66.9亿元。（0315海通医药、中泰医药）

闻泰科技：双龙头王者拐点明确，全产业链布局无出其右

（关注原因：中线。科技+5G+半导体）

1、3月16日《求是》杂志，“我们比历史上任何时期都更需要建设世界科技强国”

2、公司是全球ODM+IDM龙头，凭借消费电子和汽车半导体的双轮驱动，产业链布局已逐渐完善。客户遍及全球，包括苹果、三星、华为、OPPO、小米、博世、大陆、特斯拉等全球主流品牌。

3、从行业格局来看，2021年毫无疑问是5G手机大范围应用的真实元年，手机ODM制程的复杂度将有明显提升，在各种元件缺货、成本高涨、消费者开销增量却十分有限的当下，ODM在手机制造产业中的整体比率将持续提升，而且单机平均ASP和加工毛利都有增量空间。

4、闻泰于2月初与欧菲签署收购特定客户摄像头相关业务资产的协议。关键零组件业务的扩展，为成长开辟全新通道。

5、贸易战、疫情的持续发酵使全球半导体供应链出现区域性分割，安世下游车规级芯片的通路现货涨价幅度幅在10~50%，部分关键芯片、零组件的涨幅甚至达到70%-100%，为应对市场需求，目前安世的整体稼动率非常饱满，而且未来临港12寸晶圆厂的投产计划也可能会加速落地。在闻泰不断的持续投入下，安世的研发、晶圆制造和封测规模将持续扩大，未来成长至百亿美元级别的全球前列IDM公司不无可能。

6、预估公司公司2020-2022年利润将有望达到26.61、45.37、58.50亿元，当前市值对应估值分别为47.72、27.99、21.71倍。（0315太平洋证券）

七、重要新闻及公告

（一）新闻

习主席：推动平台经济规范健康持续发展把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局习主席主持召开中央财经委员会第九次会议强调，推动平台经济规范健康持续发展，把碳达峰碳中和纳入生态文明建设整体布局。会议指出，“十四五”是碳达峰的关键期、窗口期，要重点做好以下几项工作。要构建清洁低碳安全高效的能源体系，控制化石能源总量，着力提高利用效能，实施可再生能源替代行动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。要实施重点行业领域减污降碳行动，工业领域要推进绿色制造，建筑领域要提升节能标准，交通领域要加快形成绿色低碳运输方式。

央视“3·15”晚会开播节目预告内容涉及人脸识别等问题2021年央视“3·15”晚会开播，节目预告内容涉及人脸识别、招聘平台、老年人手机、瘦肉精、医疗广告等问题。多家知名企业违规抓取客户人脸信息科勒卫浴、宝马、MaxMara在列。智联招聘等知名招聘平台大量简历流向黑市。

文旅部：低风险地区演出、上网服务、娱乐场所接待人数取消统一限制文化和旅游部市场管理司发布关于进一步加强剧院等演出场所、上网服务场所、娱乐场所常态化疫情防控工作的通知。疫情低风险地区，对剧院等演出场所、上网服务场所、娱乐场所接待消费者人数比例不再做统一限制，由各省（区、市）党委、政府根据当地疫情防控形势自行掌握。暂缓新批涉外、涉港澳台营业性演出活动（演职人员已在境内的除外）。

香港金管局：正在跟内地合作测试数字人民币香港金管局总裁余伟文今日对外表示，金管局正与中国人民银行数字货币研究所研究使用数字人民币进行跨境支付的技术测试，并做相应的技术准备。同时，下半年有望推出债券南向通、理财通等。

（二）公告

山河智能：预计一季度净利润同比增长80%-130%

山河智能：公司预计2021年一季度归属于上市公司股东的净利润盈利2.44亿元–3.11亿元，同比增长80%-130%。工程机械行业维持高景气，销售持续供不应求，公司产能进一步得到释放，预计本报告期工程机械板块收入较去年同期增幅超100%。

新元科技：签署5.8亿元分布式存储中心项目销售合同。

新元科技：公司与江西世星科技签署了《分布式存储中心项目》销售合同，该合同总金额5.8亿元。项目整体收入约占公司2019年经审计的营业收入的119.37%。

新疆众和：第一大股东特变电工拟增持5000万-1.2亿元

新疆众和：公司第一大股东特变电工计划6个月内择机增持公司股份。拟增持金额5000万-1.2亿元，且增持股份数不超过公司总股本的2%。

星源材质：预计一季度盈利6000万元–6500万元，同比上升276.44%-307.81%。

星源材质：预计一季度盈利6000万元–6500万元，同比上升276.44%-307.81%，主要系公司大力推进新客户、新市场的开拓工作，业务订单充分，产品销售收入增加。