编者按。八月份市场持续退潮，科技股下跌明显，不少个股跌到了令人心仪的价格，编者之前一直关注兆易创新，6月份的定增大佬云集，定增价203.78元编者认为是一个安全底价，目前股价临近，产业方向高速增长但是公司基本面发展细究的话有喜有忧，分享一下）

下面从三个方面分享让人有喜有忧的兆易创新：

一、漂亮的财报；

二、兆易创新的市场选择；

三、未来的一个确定和两个不确定。

一、漂亮的财报

兆易创新的财报是非常优秀的，主要体现在它的营业收入增长很快、毛利率很高、负债率很低、现金储备高、企业流动性好、企业经营费用占比小。并且，作为一家高技术公司它的研发费用增长很快。下面，我们分4点来说一下：

1、负债数据

2、现金流数据

3、经营数据

4、增长数据

1、负债数据

可以很清楚的看到兆易创新没有债务的压力，它的财务是赚钱的。并且没有短期借款，也就是基本没有短期的债务风险。兆易创新在2017年从工商银行借款34,155,308.06美元（折合人民币2.4亿），用于投资购买中芯国际非公开发行的股票，贷款期限 3 年。2018年贷款金额 102,040,000 元人民币，基准利率为 4.9%，贷款期限 10 年，用于支付中关村永丰产业基地办公楼购房款。总共差不多借了3.4亿元，现在还剩8千万。应付的金额比较大，但是在我们看来那是对供应链的掌握能力强的表现。

无形资产和商誉的增加都是因为收购上海思力微电子科技有限公司导致的。其他权益工具投资主要的部分是2017年投资中芯国际5.65亿元。兆易创新的其他应收款最主要的组成部分是中芯国际集成电路制造有限公司的采购保证金。其他应付款最主要的部分是限制性股票回购义务。我们认为这几个数据都是正常的。