1、主营业务：公司地处内蒙古，主要从事铁矿石采选、铁精粉和球团的生产销售以及机制砂石的加工销售。主要产品为铁精粉、球团、机制砂石。公司拥有内蒙和安徽两大矿山基地，经国土资源管理部门备案的铁矿石储量合计52245.28万吨，TFe平均品位不低于28.87%的占比为80.04%。

2、核心看点：

（1）2020年公司开采铁矿石527.72万吨，生产铁精粉236.13万吨。现有矿山扩建项目及安徽重新集铁矿建成达产后，铁矿石开采量将扩大到约1500万吨/年，年产铁精粉约500万吨，可持续开采时间超过30年，行业地位将进一步提升。2020年，公司生产球团63.96万吨，安徽球团项目达产后，球团生产规模将扩大到270万吨/年。公司已备案的铁矿石储量为52245.28万吨，约占全国查明储量的6.13‰

（2）公司在矿山建设和生产过程中，积极转变单纯以消耗资源、破坏生态为代价的开发利用方式，探索和推行循环经济发展模式，努力实现资源开发的经济效益、生态效益和社会效益的和谐统一。截至目前，公司投入的研发资金达10699万元。共计获得知识产权26件，其中发明专利4件，实用新型专利22件，使现代化绿色矿业发展迈上新台阶。

3、行业分析：

（1）寡头垄断，对外依存度高。铁矿石产业寡头垄断局势已形成，国内需求量消费量巨大且主要依赖进口供应，国产矿难以形成聚集效应。淡水河谷、力拓、必和必拓等境外铁矿石生产商凭借其高品位储量资源、低成本开采优势及雄厚的资本实力，牢牢把握全球铁矿石供应市场。2019年我国铁矿石对外依存度达83%，其中澳洲和巴西为我国铁矿石的最主要进口国，占比分别为62.1%、21.4%。。

4、竞争对手：金岭矿业、宏达矿业、海南矿业、河钢资源

5、主要募投项目：公司项目投资总额为41.6亿，拟投入募集资金18.15亿元，主要投向重新集铁矿采选工程项目、150万吨/年球团工程、周油坊铁矿年产140万吨干抛废石加工技改项目、重新集铁矿185万吨/年干抛废石加工技改项目以及补充流动资金。

6、数据一览：

（1）2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为13.76亿元、15.37亿元、25.67亿元、24.96亿元;2017-2020年的年均复合增长率为16.05%。归母净利润分别为1.34亿元、2.09亿元、4.25亿元、5.89亿元;2017-2020年的年均复合增长率为44.79%。公司发行价格8.98元/股，发行PE22.99，行业PE44.26，发行流通市值19.66亿，总市值135.42亿。

（2）公司预计2021年1-3月营业收入为7.31亿元至 8.08亿元，同比上升68.19%至85.89%；预计实现归属于 母公司股东的净利润3.11亿元至3.79亿元，同比上升468.04%至594.27%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为3.04亿元至3.72亿元，同比上升490.22%至621.38%。（资料来自公司官网、招股说明书、天风证券研报）