西麦食品，食品消费细分龙头补涨

1、公司自成立以来专注于燕麦主业，深耕燕麦行业 20 余年，主要产品为纯燕麦片和复合燕麦片，燕麦片产品营收占比近年来始终维持在 96%以上。2017年公司以15.1%的市占率位列国内市场第二位。

2、中国燕麦市场规模近年稳步增长，但对标日美仍然有很大的空间。2018 年美国燕麦市场规模达到 106.3 亿美元，中国燕麦市场年销售额为美国的十分之一（10.8亿美元），与我国饮食习惯相似的日本燕麦市场人均消费量是我国的近四倍。

3、高品质健康的热食纯燕麦为公司赢得众多忠实消费者，2018 年公司纯燕麦产品收入 5.38 亿元，占公司收入 63%，同比增长 17%，14-18 年 CAGR高达 16%，同时近年来随着燕麦消费需求多元化及消费群体年轻化，公司也积极布局休闲食品市场，开辟子品牌“西澳阳光”，创新发展冷食、休闲燕麦，2018 年公司非纯燕麦产品收入 3.04 亿元，同比增长 20.6%，成为公司收入增长的另一重要动力来源。

4、在另一方面，公司积极开拓燕麦的休闲零食属性，开发了燕麦谷物棒、燕麦膨化谷物脆片等产品以优化公司产品结构，提高公司竞争力。公司建立了庞大高效的经销商网络，在全国共设立了 8 个业务大区，下沉到乡镇和农村级别，也初步完成线上渠道布局，在各大电商平台如天猫、拼多多、京东等均有布局。