【国君家电蔡雯娟团队】家电板块早盘大涨快评

1）青岛建行、工行贷款额度全面放开，其他行也在陆续跟进，房贷利率出现松动的势头，意味着在“房住不炒”的长期方针下，保障居民住房的基本刚需。我们认为家电行业长期刚需平稳向好，空调内销出货Q3触底，小家电行业仍是长期消费升级具有成长性赛道。

2）本周三以来，大宗商品价格大跌，SHFE铜跌超5%、SHFE铝跌超14%。原材料价格回落有助于企业业绩端压力边际减小，上游价格趋于平稳后的下游产品定价也更有利于释放前期涨价过快所压制的需求。

我们认为家电企业目前遇到的困难主要都是来自行业层面，需求、成本和地产所带来的三重压力正在逐渐减弱。家电板块年初至今跌幅第一（-19.57%），当前时点，行业估值位于历史较低分位数，配置性价比极高。

个股推荐（10.22中盘价对应明年PE）：

白电：海尔智家（17.2X）、美的集团（15.4X）；

厨电：老板电器（13.9X）；

小家电：苏泊尔（16.6X）、新宝股份（14.1X）、九阳股份（15.4X）、北鼎股份（24.7X）、小熊电器（15.0X）；

黑电：海信视像（10.3X）；

清洁电器：科沃斯（33.5X）、石头科技（25.8X）。

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