Q:21、22 年户储装机和增速情况?
A:主要还是在海外市场,海外 21 年储能出货量 10-15GWh,欧洲 3-4GWh,美国、日本、澳洲各有 1GWh 左右。从发达国家的逆变器、PACK 厂家的预期来看 22 年可能翻倍,至少 50%增速。
Q:之后两三年增速的持续性?
A:一体机可能会是个新方向,锂价也可能缓解,所以明年增速还是会持续,但是竞争加剧,净利率可能不像前几年这么好,但是做的早的厂家维持高增速是没问题。第一个判断基础是从各家订单看,锦浪去年储能出货 1.5 亿,今年目标至少 10 亿,德业去年 5 亿,今年至少 20 亿,固德威的目标也至少翻倍,沃泰去年销售额 8-9 亿,今年目标 20 亿,麦田新能源去年出货 9 亿,今年目标 30 亿,派能 20-40 亿。再从市占率来看,以光伏为分母,欧洲渗透率才 1-2%,市场增速保守估计 10%,也得几年时间才能消化掉,所以两三年的快速增长没有问题。另外,2030 年是大储能 2060 年中期目标的实现阶段,国内的量也会上来,增速不担心,大家关注成本和供应链更多一点。
Q:目前的出货格局?
A:以磷酸铁锂为主。三元之前出了一些事故,市场对磷酸铁锂的认可更高些。特斯拉在推磷酸铁锂,LG也在研发磷酸铁锂的产品。从铁锂产品的成本、供应链、安全性上来说,中国产业链还是更有优势。
Q:现在主流户储的功率和大概的成本结构?
A:英国主要是 3KW5 度电、5KW7-8 度电,欧洲其他区域偏 5KW10 度电的配置。日本和澳洲也偏 10 度电。美国市场基本以 8KW15 度电、10KW20 度电左右多些。成本构成上,逆变器出货的含税价 1.5-2 元/W,今年派能电芯出货价 1.7-2 元/Wh 左右,也有 1.5 元/Wh 的产品,容量越大单价越低,毛利上差不多。
Q:欧洲市场储能的渗透率情况?
A:英国有 2700 万屋顶,光伏只有 300 万左右,储能在 20 年底只有 2-3 万户,渗透率很低。法国目前光伏60 万户,储能只有 1 万户。德国光伏 130 万户,户储 10-12 万户。这两年户储增速会更快,空间比较可观。
Q:派能 21 年 20 亿收入对应多少 GWh?
A:对应 1.5GWh 出货量,均价在 1.4-1.5 元。国内 4 个亿销售收入,像中兴通讯的贴牌业务基本不赚钱,国内毛利极低不到 15%,主要覆盖成本。海外的出货有户用与部分工商业,派能海外销售价格每度电 200-230美金,具体每个客户不同。
Q:派能 22 年出货量预计?
A:保守估计 40 亿销售额。之前给的比较好的预期是 3.5-4GWh,对应 50-60 亿收入。当时还是按照 20%国内、80%国外的比例制定,实际 22 年国内很多订单被砍,因此 22 年可能主要做海外。
Q:户储板块哪些厂商的长期竞争力比较好?
A:组件主要是晶科、隆基、天合,晶科能力更强一些,在北美有渠道和自己的品牌。逆变器中麦田新能源,上市公司中德业、锦浪、固德威做的也比较早,未来是比较看好的。PACK 中比亚迪、宁德在收缩家储部分的业务,派能的位置占的很好。
Q:海外自主品牌是怎么成长起来?
A:①最早是国内逆变器厂家带着派能出去的,基本能找到的业内中高低端品牌逆变器,都能和派能兼容。②通过大客户贴牌,比如德国 Sonnen。③展会,从 14 年、15 年开始就逐步从光伏展到储能展转变,所以做的时间早的厂家,经销商会比较认可。
Q:和大的电芯厂相比有什么优劣势?
A:动力电池厂的重点一定是在动力端,国内以电芯或者系统方向走的只有派能,宁德和亿纬是卖电芯,中航主要是做大储能。价格上,海外户用电芯成本占 50-60%,派能比一线电芯厂家贵 0.1 元/Wh,对售价的影响很小。派能和比亚迪定位不同,比亚迪定位中高端,比派能价格高 30%左右,派能比较偏二线,所以不担心竞争。电芯端的压力没有很明显,派能的渠道占领的比较好,在户用上 PK 系统产品,是很有优势的。
Q:一体机今后会是主流方向吗?
A:是趋势,各厂家都在做,但是市场接受需要过程。经销商更愿意分开采购,能降低成本;安装商也更愿意分开的,一体机的安装需要重新培训,并且也不愿意轻易更换安装模式。目前的欧洲、北美、德国市场都是往这个方向走。派能去年财报中 3500 万支出应该就是在做一体机的认证。
Q:渠道和品牌的重要性是怎么体现的?
A:从竞争对手角度看,渠道对派能的认知一是来自和大品牌合作贴牌的影响,另一个是经销商、安装商习惯了之后不愿意轻易换品牌,对他们来说在利润也更易于实现增值。我们有和派能的第一大客户达成合作,用了一年半时间,主要原因是①模块和派能差不多,②价格比派能低,③客户考虑到派能产能不足等风险,需要有另一保障。派能打入市场早、基础好、质量和售后好、故障率低等,是很有优势的。
Q:海外户储未来的需求增速和市场空间?
Q:欧洲对户用的补贴政策在退坡吗?各国家政策情况如何?
Q:未来和一线品牌的竞争情况?
Q:和二线品牌的竞争呢?
Q:派能去年到目前的涨价情况?
Q:现阶段比亚迪在成本端和价格段都是有优势的,但是未来派能是有优势的?
Q:目前系统产品在欧洲和国内的价格?
A:有两款 PACK 产品,一个在 4500-4700 元,另一个在 6000 元上下,国内外的价格是同步的,售价差不多。一度电的含税价格在 1.7-2 元。
Q:宁德和比亚迪的电池厂会不会成为潜在的竞争者?
A:这两家还是偏动力电池板块,宁德是卖电芯,比亚迪的储能业务目前在收缩,所以比亚迪在产能偏紧的情况下,一定是保证车的供货。如果这两家的价格区间和派能定位差不多,那么是有竞争力的,但是派能耕耘了这么多年,还是有自己的应对。BOP 成本除了一线厂家比较好,很多二线厂家都是不及派能的。
Q:欧洲、北美、日本等国家对户储电池的结构、形状有什么偏好吗?
A:日本市场主要是本土化品牌,以三元为主。欧洲、美国市场还是在接受磷酸铁锂方向,美国以特斯拉为主,目前还比较偏三元,但是受几起事故影响,特斯拉也在往磷酸铁锂方向走。形态上没有特别要求,圆柱比较适用小容量电池,铝壳往大储能方向,软包没有特别方向。
Q:铁锂出口北美现在还有专利限制吗?
A:专利快到期了,可能就这两年。但铁锂用在产品里,出口时很难分辨是哪家的、有没有专利,只要在提交的证明上写有专利认证的供货商就可以通过,不是什么问题。
Q:派能去年经营质量相对一般的原因?
A:①成本端,原材料大幅涨价,但价格没怎么涨。②汇率,去年欧元区的汇率降了有 5%,影响很大,但派能锁汇力度比较小,今年力度会加大。
Q:派能海外销售团队有多少人?
A:海外储能的纯销售只有 5-6 人,加上售后支持会有十几人,国内国外销售的售前售后加一起有 30 人。
$派能科技(SH688063)$ $比亚迪(SZ002594)$ $锦浪科技(SZ300763)$