（关注原因：中长期。公司为国内机器视觉核心部件供应商第一梯队，看好机器视觉产品，在智能制造领域的应用）

1、业务。

公司为机器视觉国产核心零部件供应商,公司以光源产品为起点，将产品线拓展至机器视觉全产业链；产品包含光源/光源控制器、镜头、相机、视觉控制系统等机器视觉核心软硬件；

3C电子和新能源为目前主要下游应用领域，收入占比分别为70%、18%，终端大客户包括苹果、宁德时代、比亚迪等公司；其中来自苹果公司的收入占比约40%-50%。

2、增长驱动因素：

（1）行业拓展方面，公司于2010年开始通过代工厂富士康和设备供应商与苹果合作，进入3C行业;2017年，公司又通过打入宁德时代和比亚迪等新能源领域企业供应链体系，切入新能源赛道;当前公司下游已包括3C、新能源、汽车、光伏、医药等多个行业。

（2）产品线扩张方面，公司目前已实现从硬件到软件的全产品线布局。首先在硬件层面，光源和自研镜头产品已被公司超过50%的方案搭载，而自研的工业相机也实现了销售，完善了硬件产品最后版图。

3、公司优势:

（1）在软件方面，公司是国内少有的具备底层算法包的机器视觉企业，其中SciVision视觉开发包是标准的机器视觉算法包，包括2D视觉算法、3D视觉算法和深度学习视觉算法。公司在SciVision算法库基础之上开发了应用软件智能视觉软件SciSmart。

（2）公司光源产品技术指标领先，具备国际竞争力。与民用照明光源相比，机器视觉光源在照度、均匀性和稳定性三个核心指标上有较高的要求。公司的光源产品在三个指标上均已经达到国际领先水平。照度与均匀度上，与日本CCS相似规格的产品对比，公司均具有显著优势，在40米到60米的工作距离时，甚至有1000K/LUX的照度值差距;稳定性上，公司产品采用恒流驱动方式可实现更精准的控制、响应时间更短、在易用性和安全性上的功能设计也更为周全。

（3）终端客户优质。3C领域中，公司产品应用于苹果、华为、谷歌、OPPO等全球知名企业的生产线，其中光源产品在苹果公司中所占份额较高，来自苹果公司的收入占到公司总收入的40%-50%;新能源领域中，产品使用终端主要为宁德时代、ATL、比亚迪、孚能等行业龙头企业，其中与宁德时代的合作主要通过超业、浩能等设备商实现。

4、格局：国外企业基恩士、康耐视为全球机器视觉龙头，在中国收入超65亿，合计市占率约60%；公司国内占有率6%左右；

5、国内规模：2020年中国机器视觉行业规模约113亿元，较2015年的31亿元增长了2.6倍。2025年国内机器视觉行业规模有望达288亿元，CAGR为20%。

6、2021年上半年,收入3.92亿元，同比增长63.1%，净利润1.43亿元，同比增长79.5%;

（部分资料来自浙商证券研报、投资者调研）