结论一：醋酸才是化工涨价之王

看下图，醋酸去年的平均价格在2300元左右震荡

而目前醋酸的价格维持在8000元左右震荡。

为什么说醋酸才是真正的化工涨价之王？

1、涨价幅度大。

醋酸的价格从去年的2300涨到目前8000左右，涨幅347%，涨幅远远领先其他化工产品。

2、醋酸近期新闻报道少，存预期差。

国内新闻报道很奇怪，只报道“创新高”的产品。比如涨价50%的，今天涨到60%，创下新高，新闻会立刻报道。但是涨价明明是涨价幅度才是最重要的，你每天涨一点点，每天创新高，每天报道，没有任何意义。醋酸今年4月份，直接从2000多涨到8000多。后面就一直维持在8000元左右高位的价格。由于没有破新高，所以最近几个月一直没任何新闻报道。但是这么高的涨价幅度，还能一直维持高位的，我觉得才是“真涨价”。

3、醋酸价格还将继续涨价，供不应求。

从醋酸行业自身来看，近年来下游行业发展较为集中，主要是PTA行业集中投产，而醋酸行业近年来产能新增较为缓慢，导致醋酸市场供需局面偏向紧张，自2020年十月之后，醋酸行业供需矛盾的局面尤为加剧，导致醋酸行业在所有厂家满负荷运行情况下仅仅维持平衡状态，而2021年醋酸行业装置故障率较高，所以导致市场供不应求局面延续。

成本面来看，甲醇市场价格波动相对较窄，并且大多数醋酸厂家原料自供，所以醋酸成本面整体波动较窄。醋酸行业自身来看，2021年仅一季度，国内已经投产福建百宏250万吨/年以及虹港石化240万吨/年的PTA装置，累计醋酸需求量月均增加1.55万吨。2021年5月上旬，逸盛330万吨/年PTA装置计划投产，醋酸需求量月均增加1万吨。面对需求面的不断增加，醋酸行业供需矛盾的局面依旧偏紧，顺势推动醋酸价格处于相对高位震荡，利润跟随处于充足可观的状态延续。

醋酸行业自身来看，2021年仅一季度，国内已经投产福建百宏250万吨/年以及虹港石化240万吨/年的PTA装置，累计醋酸需求量月均增加1.55万吨。2021年5月上旬，逸盛330万吨/年PTA装置计划投产，醋酸需求量月均增加1万吨。面对需求面的不断增加，醋酸行业供需矛盾的局面依旧偏紧，顺势推动醋酸价格处于相对高位震荡，利润跟随处于充足可观的状态延续。

根据开源证券化工行业周报，醋酸供需紧缺有加剧的迹象，具体表现：

6月份有180万吨醋酸产能进入检修期，醋酸供给受限。

醋酸下游开工率上升，PTA，醋酸乙酯、醋酸丁酯等开工率上升，带来新需求。

欧美疫情缓解，服装需求上升，但南亚各国陷于疫情高发期，订单向中国转移，PTA的需求上升。

结论二：醋酸龙头江苏索普中报业绩最少预增21000%。

江苏索普化工股份有限公司的主营业务包括冰醋酸、醋酸乙酯、硫酸、ADC/XPE/IXPE发泡剂等产品的生产与销售。公司的主要产品是醋酸及衍生品。

公司形成了以醋酸为核心的煤化工产业链，醋酸的产能规模位居国内第一、全球第三，更是全球最大的醋酸生产单体工厂，公司拥有醋酸产能120万吨、醋酸乙酯产能30万吨。

由于江苏索普百分之97的营业收入来自于醋酸，所以是最受益于醋酸涨价的。业绩也是非常的容易计算。

江苏索普今年一季度净利润5.45亿，那我们看看今年一季度醋酸的出厂价是多少？请看下图

 我们可以清晰的看到，今年一季度，醋酸的平均出厂价是4700左右。而目前二季度，醋酸的平均价格在8000左右（前面发了图）。也就是说二季度醋酸一顿要比一季度多赚3300元。

我们保守的计算，二季度跟一季度一样也销售了30万吨。（事实上，二季度醋酸一直都是满产满销状态，供不应求，已经打电话给公司确认。30万吨是最保守的估计）。那么二季度30万吨，每吨多赚3300元，二季度净利润比一季度要多9.9亿利润。

 2季度净利润=1季度4.45亿+9.9亿=14.35亿。

中报净利润=14.35亿+4.45亿=18.8亿。

上面只算了醋酸的利润，其他产品的收入占比不大，就懒得计算了，当送了。

所以保守的计算，江苏索普中报净利润最少也有18.8亿。那么我们再来看看去年江苏索普的中报净利润，只有850万元。

 今年中报18.8亿，去年中报850万，那么涨幅是多少呢？涨幅22117%，你没有看错。这涨幅到时候一旦公告，肯定会引起市场巨大的关注，连续一字板涨停。这才是真正的中报预增之王。目前正是布局中报行情的最好时机，可以一直做到7月中报业绩出来。

结论三：江苏索普价值重估，存巨大上涨空间。

江苏索普百分之97的收入来自醋酸，是国内醋酸绝对龙头。公司利润只跟醋酸价格有关，非常容易计算。去年醋酸维持2300左右，而目前江苏索普醋酸价格已经8400了。公司一吨醋酸，就可以比去年多赚6100元左右。（而且后续可能继续涨价）

公司醋酸产能120万吨，那一年就可以多赚73.2亿利润。按照pe20计算，公司合理市值1464亿，但是目前江苏索普市值才180亿，严重低估，还有8倍以上的上涨空间！

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