近期铜箔板块持续走强，今日嘉元科技逆势上涨。我们自11月份以来两次电话会议、两次报告推荐铜箔，相关股票表现抢眼，目前继续看好。

观点重申：
1、标箔与锂电价格普涨。年中以来铜箔价格持续上涨，剔除成本因素后，加工费亦同步上涨，涨幅在30%左右。目前6微米、8微米加工费分别在4.5万、3.5万左右，对应毛利率30%左右。
2、短期或有进一步涨价预期。微观调研情况，主流企业目前订单饱满、供不应求，且预期紧张局面短期难以改观，短期进一步涨价的需求强烈。
3、供需紧张局面将持续较长时间。供给端生产设备的制造周期较长，以及设备制造商产能受限，导致供给投放低于预期；需求端消费电子、新能源汽车、储能、5G、IDC等等需求均在快速增长期，供需紧张局面将持续甚至加剧。
4、看好铜箔三剑客。由于下游全面好转，且部分设备产能可以相互转化，因此铜箔行业整体看好，锂电和标箔价格普涨，同时看好诺德股份、嘉元科技、超华科技。

相关报告：
铜箔第一次电话会议纪要：https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=2fb8007d38c451c4a1200a7868c89a1a&type=note
铜箔第二次电话会议纪要：https://note.youdao.com/ynoteshare/index.html?id=9db75523221d07c2971afb78392c9329&type=note

风险：需求低于预期