大东南：电动汽车高压平台化薄膜弹性核心标的，全网首发！

超薄电容膜是电动汽车高压平台化的最大瓶颈。

长期以来被日本东丽公司垄断。大东南是国内前三的电容薄膜生产商，下游为新能源车用电容器和特高压电容器等。客户为法拉、江海。主要竞争对手为嘉德利、铜峰。

由于需求爆炸性增长，国产替代加速进行。

从需求端看，电动车高压平台化升级是未来两年最大的产业升级方向，对薄膜电容用量大幅提升，未来三年超薄型薄膜需求量每年都将倍增。大东南目前已经能做2.0微米车用电容器薄膜，已显著优于电动车用膜2.4-3.0微米的技术要求，有望引领技术创新。至于2.4-3.0微米这种，大东南工艺早已十分成熟量产。未来三年将大幅扩产。

从供给端看，行业主流参与者嘉德利、铜峰均有扩产，但产能开出要2023年，近一年半行业仅有大东南有新增产能，扩产幅度每年超50%。因此，大东南将成为行业爆发最受益标的。

此外，公司多维度布局战略新兴业务，储备了静电纺丝隔膜、锂电池石墨烯导电剂等高精尖项目，其中锂电池石墨烯导电剂成品已研制出来，正在试用。从业绩看，预计公司2021-2022业绩为2亿、3.5亿，可比公司均在35倍以上，公司具有较高弹性，给与目标估值40PE，目标市值140亿+。有较大的上行空间。！

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