机械：预计2021年挖机海外增速50-100%，国内增速10%，环保升级和更新换代的需求维持高位，目前估值不贵，建议关注工程机械三巨头。郑煤机的汽车零部件业务中的48V电机前景广阔，持续推荐。山东威达作为电动工具影子股，PEG小于1，作为中小盘的优质股推荐。

军工：目前板块处于底部盘整的状态，但改革持续推进，景气度不改向上趋势，订单饱满，扩产趋势明显。实战化训练会持续推进，促进了新老装备的换代和弹药、导弹等的消耗。关注供需拐点和成长的起点，从产品型往平台型转变的公司。

电新：确定性最高的还是硅料和硅片环节，组件环节要等到玻璃、海运等成本下降才有机会。逆变器的固德威在开拓日本和北美的高端市场。东方日升发布了600W+的HJT组件产品。看好客户优质、向一线跃迁的第二梯队电池企业，推荐亿纬锂能。供需对电动车行业的影响大于原材料涨价带来的影响，上游材料的涨价会往动力电池涨价传导，给板块带来催化剂。首推宁德时代，今明两年的出货量都有望翻番。

汽车：国内主机厂去年囤货充足，缺芯的影响不明显，而海外主机厂的缺芯情况在21年Q2-Q3会好转。推荐出口产业链的岱美股份，主机厂的长安汽车和吉利汽车。

建材：关注周期品的涨价行情。首推水泥板块，熟料价格超预期上涨，累计涨幅达60元/吨。下游需求还没有启动，短期水泥价格有所下跌，价格会在3月迎来上涨，推荐弹性不错的祁连山、上峰水泥和稳健的海螺水泥。继续推荐玻璃玻纤玻璃价格还在上升，推荐旗滨集团。玻纤价格保持上涨，一直没有回调，电子纱今年以来价格翻倍，库存处于低位。新增产能在Q2末投放，下半年的价格会保持在高位运行。推荐龙头中国巨石。

创世纪：公司凭借性价比优势，在苹果厂商中市占率40%，非苹果市占率接近30%。逻辑：在苹果厂商内的渗透率提升，非苹果产业链复苏，3C机床市场规模100亿。未来主要还是做通用机床的立式加工中心，市场规模300亿往上，公司市占率3%。两部分业务技术高度同源，苹果厂商这边都是大客户，采用直销，通用机床小客户多。今年产能从去年的2000台可以提升到3000台。制造业景气下资本开支维持，建议关注埃斯顿和创世纪。利润6.5、9亿，35倍pe，看到30元。

京运通：新材料业务，生产硅片。目前产能8gw 满产。10+24Gw的新增产能。12gw第一期，12gw的第二期在三年后。出货量今年14GW，明年30gw。硅片净利润6-7亿，明年15亿，总利润9.5、17.5亿。作为二线龙头，peg小于1，持续推荐。