（关注原因：短期，政策刺激，公司静态估值低）

背景：8月30日中央深改委会议：推动污染防治在重点区域、重要领域、关键指标上实现新破，环保公司股价强势

1、上半年业绩解读

2021年上半年收入24亿元，同比增长16.6%；扣非净利润3.1亿元，同比减少10.6%；剔除2020年疫情补贴影响，2021年上半年公司业绩保持稳健增长；

分业务来看，环卫板块营收18.8亿元（占比78%），同增16.68%，毛利率为29.69%，同降6.40pct；

物业板块营收5.18亿元，同增18.14%，毛利率为10.38%，同降2.28pct；

2、收购垃圾分类公司“深圳宝泰鑫”

按照国家要求，生活垃圾分类处置网与再生资源回收利用网应该是相融合的，但现实中，两网之间存在衔接的断点、堵点；

公司于2021年4月收购主营为垃圾分类标的深圳宝泰鑫，可解决和打通两网融合的节点，推动实现“垃圾分类”及“资源回收”两网融合，协同公司环卫服务主业；

2021年上半年宝泰鑫合并报表的时间仅两个月（收入0.16亿，净利润630万元），宝泰鑫新签订单0.23亿元，在手合同金额0.98亿元，待执行订单0.5亿元；

3、全国市场开发中心+城市合伙人招募

为进一步优化市场布局，大力开拓优质市场资源，公司成立了“全国市场开发中心”，下设15个区域省级市场开发中心和集团市场管理部，并在全国范围各分子公司设立市场部。目前，15个大区的布局已基本成型，销售人员数量有了大幅提升；同时推出城市合伙人招募计划，加强区域开发增强业务韧性。

4、股权激励，未来三年复合增速17%

股权激励，授予价格为23.81元/股，约占公司股本的1%，考核目标为以公司2020年营业收入为基数，2021-23年营收增长率分别不低于20%、40%、60%，对应目标收入为52/60/69亿元，年复合增速17%。

5、公司为传统环卫服务公司，主营业务是市政环卫和物业清洁；2021H1环卫新签合同总额约13.21亿元，在手合同总额350亿元，待执行合同金额253亿元。公司物业清洁新签合同总额约7.26亿元，在手合同总金额17.87亿元，待执行合同金额9.31亿元。

（部分资料来自东吴证券研报、投资者调研）