1、AI算法公司与传统行业服务商之间的比较
从AI行业解决方案架构来看，AI算法公司与传统行业服务商分处不同架构层，AI算法公司主要处于“云-PaaS”层。AI解决方案架构大致可以分为5层：边端层有英伟达、华为、海康、大华、宇视等。IaaS层在服务器方向有浪潮、华为、曙光、戴尔、新华三等；在公有云方向有阿里、华为、百度、腾讯等；PaaS层在数据采集、清洗、标注层有海天瑞声、软通动力等；在训练框架层有Google、Facebook等；而在算法层则有商汤、旷视、第四范式、云从、虹软、依图等AI算法公司参与。
从AI行业产业链中各公司优势来看，各公司具有的比较优势不同，重要的是要找到适合的落地场景，考虑该场景下哪类企业可以取得（营业成本+销售费用+研发费用）的综合最优。在一些大的场景上，产业链上各参与方主要以合作为主；在某一些小的场景上面，各参与方可能有较为激烈的竞争。
总体而言，我们认为AI算法公司在对计算精度和速度要求较高的场景有比较优势；而海康、大华等公司在营业成本/销售费用占比较高，对算法精度速度要求相对较低的场景具备比较优势。
2、如何看待工业软件未来行业的景气度？
我们认为工业软件行业从政策、长期需求作为依据判断，当前PMI持续反弹，在双碳背景下，高耗能行业数字化进程提速，行业长期景气趋势清晰。
PMI在21年10月触底，11和12月连续两个月持续回升，表明下游景气度回暖，制造业生产保持扩张，加速数字化转型支出。相关政策关于基准水平以及时限的要求，都表明高耗能行业已经进入了以效能为衡量依据的供给侧改革的时刻，高耗能行业（钢铁、石化、化工、水泥等）数字化进程提速。
无论是高层定调，还是相关发展规划目标，都表明目前工业软件渗透率需快速提升，政策催化行业高景气。
风险提示：宏观经济不景气；板块政策发生重大变化；国际环境重大变化。
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