核心观点：当前，宏观经济改善趋势明显，主要负面监管靴子均已落地、基本面核心矛盾向好明确，银行股估值处于历史低位，坚定看好银行板块估值提升！

1、银行是典型的周期成长板块，其成长性是所有行业成长性加总的体现；

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、有史以来第一次，我们在业绩前瞻中，不对银行净利润进行预测。因为相较于短期利润，风险预期才是当前银行板块的核心矛盾，决定其风险预期、和长期成长中枢的有四座青山。

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、银行的四座青山：宏观经济、资产质量、拨备水平以及监管关系，均明确向好。

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1. 银行作为"百业之母"，是最大的周期行业，其成长性是所有行业成长性的加总体现，所以银行是周期成长板块成长性的集大成者。但同时在另一方面，所有授信行业的融资风险,也都将汇聚于银行，因此银行也是周期成长板块风险因素的总交汇点。

2. 当前的宏观环境下，银行板块大面积破净体现的正是投资者对未来风险的担忧，银行业风险前置于成长的板块属性，决定了风险因素才是当前板块估值最核心的矛盾，只有潜在风险预期被充分打消后，由短期利润增速体现出的成长性才能对估值产生正面影响。