公司主要从事自有品牌食品的开发、进口、销售及国外食品的合 作代理销售业务。目前，公司产品以自有品牌和合作品牌进口食品为主，主要聚 焦于乳品、啤酒、粮油、谷物以及饼干点心类等五大食品品类。截止本招股说明 书签署日，公司重点经营的自有品牌 5 款、合作品牌 3 款以及代理品牌 1 款。

公司高度重视以品牌开发、推广为核心的品牌运营管理，不断优化以消费者 偏好研究为核心的品牌开发，强化渠道渗透、市场营销为核心的品牌推广，已成 功自主开发和推广“德亚”乳品、“瓦伦丁”啤酒、“亨利”谷物等自有品牌以 及“品利”橄榄油等合作品牌，品牌影响力逐年提升，在消费者中拥有较高的声 誉和品牌辨识度。

公司线下直销渠道覆盖了麦德龙、家乐福、大润发、沃尔 玛、华润万家、永辉超市、百佳、苏果超市等国内外知名商超的门店；公司线下 经销渠道覆盖了约 350 多家活跃经销商所辖地区的中小型超市、便利店等网点； 公司线上电商渠道覆盖了天猫、京东、盒马鲜生、苏宁易购、顺丰优选、7FRESH 及各品牌网上自营旗舰店等主流电商销售平台。

在优质供应商及稳定性方面，公司与多家国外供应商建立了的稳定合作关 系，包括德国第三大乳制品企业好沃德集团、德国第二大乳制品企业 Müller 集 团、德国 Ehrmann 集团以及全球第七大乳制品企业爱氏晨曦集团（Arla Foods amba）等知名乳品制造企业，位居德国前列的卡尔斯堡集团（Karlsberg Brauerei GmbH）、比利时 Martens 等优质啤酒制造企业；西班牙墨尔集团（Muela-Olives S.L.）等高品质橄榄油制造企业。

自有品牌产品是指公司对消费者需求及偏好研究后，自主进行品牌开发与推 广的相关产品，该类产品品牌的中英文商标均为公司所有，产品由国外优质供应 商根据公司的要求生产，并由公司在中国大陆境内进行最终销售。

合作品牌产品是指公司与国外品牌商进行品牌合作的相关产品，该类产品品 牌的中文商标为公司所有，英文商标为国外品牌商持有（其中橄榄油 MUELOLIVA 外文商标在中国归属于合营公司墨利），产品由国外品牌商根据 约定生产，并由公司在中国大陆境内进行最终销售。

代理品牌产品是指公司经国外品牌商授权在在中国大陆境内销售的相关产 品，该类型品牌的商标为国外品牌商所有，产品由国外品牌商生产，由公司在中 国大陆境内进行最终销售。

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公司所处行业为“F52 零售业”，行业21倍市盈率

据相关统计，2009-2018年间，中国进 口食品规模以17.70%的复合增长率高速增长，2018年首次超过700亿美元。

。根据中 国奶业协会统计，液态奶（包括 HS0401 和 HS0403）进口量从 2013 年的 19.48 万吨增长至 2019 年的 92.43 万吨，年复合增长率高达 29.62%，进口额从 2013 年的 27,455.30 万美元增长至 2019 年的 115,990.83 万美元，年复合增长率达 27.15%。2013 年至 2019 年，中国酸奶进口量从 1.02 万吨增长至 3.38 万吨，年 复合增长率达 22.10%，中国液态奶进口市场需求量巨大。

根据尼尔森出具的《酸奶、牛奶品类相关数据报告》：2019 年度，德亚纯牛 奶市场份额 1.0%，占进口纯牛奶市场份额 12.0%；2019 年度，德亚酸奶市场份 额 0.4%，占进口酸奶市场份额 89.2%；2019 年度，德亚纯奶及德亚酸奶在纯奶和酸奶的整体市场份额 0.7%，在进口纯奶和进口酸奶市场份额 15.4%，公司在 进口乳品市场具备一定的市场竞争力。此外，公司瓦伦丁啤酒和品利橄榄油凭借 优质的质量及口味在国内相关细分市场也建立了一定的市场知名度及竞争力。

目前，国内 A 股上市公司中尚无以自有品牌为主的进口食品品牌运营企业。 国内进口食品行业整体处于成长阶段，市场主体较为分散。目前主要以国外食品 品牌企业在国内的销售机构或代理商为主，采用自有品牌为主的进口食品品牌运 营企业相对较少。

线下直销渠道覆盖了麦德龙、家乐福、大润发、沃尔玛、华 润万家、永辉超市、百佳、苏果超市等国内外知名商超的约 4,500 家门店；线下 经销渠道覆盖了约 350 多家活跃经销商所辖地区的中小型超市、便利店等网点； 线上电商渠道覆盖了天猫、京东、盒马鲜生、苏宁易购、顺丰优选、7FRESH 及 各品牌网上自营旗舰店等主流电商销售平台。公司积极进行线上渠道建设，线上 占比已超 50%，特别是盒马鲜生、叮当买菜等新零售渠道增长迅速。

凭借多年的行业经验，公司在众多进口食品供应商中选择了品质优良、货源 稳定的供应商建立了良好合作关系，包括德国第三大乳制品企业好沃德集团、德 国第二大乳制品企业 Müller 集团、德国 Ehrmann 集团以及全球第七大乳制品企 业爱氏晨曦集团（Arla Foods amba）等等知名乳品制造企业，位居德国前列的卡 尔斯堡集团（Karlsberg Brauerei GmbH）、比利时 Martens 等优质啤酒制造企业； 西班牙墨尔集团（Muela-Olives S.L.）等高品质橄榄油制造企业。公司主要国外 供应商均拥有多年的生产经验和完整的业务资质和质量控制体系，在业内均拥有 较高的产销规模和品牌知名度，产品质量在国际或者出口国具备较高的稳定性和 美誉度。优质稳定的供应商，从源头上保证了公司产品的质量和安全，也保障了 公司采购来源稳定、产品质美价优。

（二）2020 年 1-9 月经营业绩预测

根据公司管理层初步测算，2020 年 1-9 月营业收入为 103,139.99 万元，较 2019 年 1-9 月（旧收入准则）增长 7.41%（2019 年 1-9 月营业收入按新收入准则 调整后，则增长 15.45%），主要系公司产品品牌效应的逐步释放，公司产品线 上渠道销售持续快速增长所致；2020 年 1-9 月归属于母公司所有者的净利润为 8,707.83 万元，较 2019 年 1-9 月（旧收入准则）增长 50.48%，扣除非经常性损 益后归属于母公司所有者的净利润为 8,334.26 万元，较 2019 年 1-9 月（旧收入 准则）增长 50.75%，主要系牛奶等生活必需品消费需求旺盛，公司产品促销折 扣减少，毛利率提升所致。