国盛证券：电动智能催化推动空气悬挂渗透率提升，国内硬件商技术突破后快速上量
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】①空悬赋予悬架智能调节功能，将空悬的控制算法、路面信息及驾驶习惯有效整合，是未来的主要方向。②国产化后，空悬配置成本有望从1.0-1.5万元降至8000元以内，2025年，预计国内渗透率有望提升到10%，市场空间突破200亿元，复合增速达32%。③在主机厂软硬件解耦+核心软件自研的趋势下，纯硬件供应难度大幅降低，国产供应商在成本控制及快速反应上优势明显，目前已在自主品牌及新势力里实现快速突破，持续斩获多款重磅车型订单。
【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】国盛证券指出，空气悬挂提升驾驶体验，在电动智能化和国产降本推动下，渗透率有望快速提升，目前国内供应商正打破外资垄断局面，快速拿下订单。1）空悬提升驾驶体验，核心部件具备国产化潜力。空悬赋予悬架智能调节功能，助力提升驾驶体验，消费者关注高、选配意愿强。将空悬的控制算法、路面信息及驾驶习惯有效整合，是未来的主要方向。目前，高频电子减震器还在快速迭代，供气单元、空气弹簧的技术方案与配套体系相对成熟，国产化潜力大。2）动智能催化，空悬加速渗透空悬匹配自主品牌高端化的诉求，顺应新一代智能架构趋势，车企研发意愿强，新车搭载价格持续下探。主机厂通过数据解耦的方式，实现软硬件分离，大幅降低纯硬件采购成本，国产化后，空悬配置成本有望从1.0-1.5万元降至8000元以内。2025年，预计国内渗透率有望提升到10%，市场空间突破200亿元，复合增速达32%。3）外资垄断打开，国产供应商订单不断外资龙头本土化率低，仅大陆、威巴克在国内建厂，产能布局不足。在主机厂软硬件解耦+核心软件自研的趋势下，纯硬件供应难度大幅降低，国产供应商在成本控制及快速反应上优势明显，目前已在自主品牌及新势力里实现快速突破，持续斩获多款重磅车型订单。随着国内企业的技术、产品不断成熟叠加新的产能释放，国产替代有望加速。
来源：国盛证券