🍶【中泰白酒市场点评】多方面因素下回撤较多，建议忽略短期扰动，关注业绩和全年节奏
韭菜篮子
2022-02-09 11:02:30
💎最近两天白酒回调较多，我们判断主要原因是：
🎙️1.宏观来看，国外主要经济体货币政策偏紧趋势加大波动，国内稳增长政策起效节奏偏慢、内外部综合影响导致市场整体偏弱；
策略来看，板块轮动因素：强周期逻辑风劲，食品饮料在策略选择上不占优；
🎙️2.春节期间餐饮较弱，部分地区疫情影响下，消费势能调研反馈不及预期造成扰动；
🎙️3.茅台渠道变革、高端酒涨价和利润、次高端龙头增速的预期较高，高估值敏感市场情绪下对于目前估值体系的要求较高，节后市场上的调研信息（部分失实）加大情绪；
💎我们认为：
[福]首先，食品饮料相比新能源、医药等板块跌幅较小，韧性较足，业绩确定性和增速在板块选择间仍有优势；
[福]其次，目前估值水平向下支撑较强，加之资金面或有改善，消费价值反弹可期；
[福]调研反馈总结，此波疫情趋于缓和，地产酒春节期间受影响较小，苏酒徽酒打款动销超预期，性价比不断凸显；官方节间数据公布证伪部分调研失实信息，高档酒龙头回款正常增速稳定，等待利好落地，整体白酒板块一季度业绩仍有保证，不必被局限地区调研反馈扰动信心。
中泰食品范劲松、赵襄彭^_^
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贵州茅台
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