【长江医药】洁特生物一句话核心逻辑：ODM 客户稳定且极具拓展性，其次自主品牌（进口替代）有望加速。

公司凭借强有力的底层技术深入全球优质实验室耗材供应链，获得国际知名实验室用品综合服务商的认可。公司所掌握的高分子材料表面改性技术已达到了国内领先、国际先进水平；逐步掌握的高分子材料加工技术使底层技术的优势更加牢固。其次持续加码技术创新，向IVF与细胞治疗、原材料方向渗透和延伸。

全球生物实验室一次性塑料耗材市场需求主要以欧美国家为主。我国生命科学领域研究相对欧美国家起步较晚，国内生物实验室一次性塑料耗材只占全球市场份额的小部分，当前国内市场超过90%仍以进口品牌为主。随着公司产品力的不断提升，有望逐步实现进口替代。2021年以来，公司自主品牌在海内外市场取得了众多0到1的突破。

生物实验室一次性耗材产品有望在较长周期内维持高景气度。得益于全球科研经费投入稳步提升，生命科学领域作为全球科研经费投入的重要方向，生命科学服务市场及产品需求持续增长；反观我国，持续加大科研投入。

长期演绎，公司有望成长为国内生物实验室耗材的综合解决方案供应商。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.9亿元（+59%）、2.5亿元（+30%）、3.2亿元（+29%），当前股价对应2021-2023年PE分别为46、33、26倍