招商电新】新能源在线(第8版):中游不动摇（亿纬上调目标价&六氟更新)
1、ID4上市，潜力无限
ID4 Crozz定价19.99-27.99万元，续航里程400-550km，定价已经在大众途观、大众探岳、别克昂科威三款主要燃油车竞品价格区间内。2019年上述三款车型月均销量分别约1.9、1.5、1.1万辆，预计ID4上市后有望很快达到月销1万辆以上水平。
以大众为代表的传统车企开始加速电动化，而传统车企拥有大量消费者资源，若能够配合更多优质供给，有望极大地推动电动车在C端的普及。
2、2021是中游业绩大周期
中游三部曲（欧洲屈起、中国恢复、中游出业绩)刚进入第三阶段，2021年是中游的大业绩周期。其实2020下半年到2021年，中游不少环节的供需已经悄然逆转，不能线性的推算盈利状况。
按微观的行业情况去推演，12月份到4月底，可能市场都会不断上调中游全年业绩指引。
3、方向选择上，电芯是有最显著的产品差异的环节，机会将贯穿未来几年。材料端，电解液产业链（六氟、FSI、VC/FEC添加剂)仍然有比较高的确定性，铜箔尽管面对下游强势电芯企业，最近加工费终于有一些回升;高镍正极，则今年有比较充足的理由给估值。
本周六氟、正极、铜箔都有一定涨价，六氟磷酸锂涨幅最大，最近一周多环比涨幅近10%，春节前后可能再涨10%达到15万元/吨附近。
4、继续推荐:亿纬锂能、宁德时代、当升科技、宏发股份、奥克股份、嘉元科技/诺德股份(有色联合)、容百科技、孚能科技、新宙邦、恩捷股份、杉杉股份、厦钨(有色)、星源（天赐、国轩、璞泰来在静默期无投资建议)。
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5、核心企业推荐
【亿纬锂能】公司在小电池板块的竞争力与平台架构基本成型，有能力保持高质量发展与较快增长;在动力与储能的大电池领域，软包、铁锂都具备较强竞争力与较好的盈利情况，培育中的方形三元也切入宝马体系。
同时，其方形电池在12/48V低压领域陆续突破，正在构建一个比较大的新业务单元，我们估算公司在宝马/戴姆勒等国际客户的低压电池长单也已达数百亿元。
公司在铁锂上的大扩产市场有些不理解（前年2.5GWh，现在10GWh，年底超20GWh)，我们分析，在商用车与储能等市场外，公司可能通过创新产品进入国际客户的电动乘用车体系，海外大客户对其评价比较高，有望获得新突破。
综合来看，公司正在积累新的增长驱动力，未来几年小电池、大电池有望齐头并进，2021比较清晰可见，2022的增长可能进一步加速，基于未来两年的确定性，上调目标价125-135元。
【六氟板块】相关公司
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天赐材料: 1.2万吨产能，下半年新产能释放后达折算晶体六氟3.2万吨，全部自供（静默期无投资建议);
天际股份(联合家电)︰目前0.8万吨产能，预计今年技改后有望达到1万吨;
多氟多(联合化工)︰目前0.8-1万吨产能，预计今年底有望达到1.x万吨;