2022.03.17收盘后国邦医药公告：全资子公司山东国邦拟投建年产6000吨硼氢化钠与8500吨氯代丁酸甲酯及其89500吨相关中间体项目。项目分两期建设，一期建成后形成年产6000吨硼氢化钠、40000吨液体硼氢化钠、40000吨硼酸三甲酯的生产能力；二期建成后形成年产8500吨γ-氯代丁酸甲酯、3000吨氯代丁酰氯及5000吨叔丁醇钠、1500吨硼酸三异丙酯的生产能力。项目计划投资约3.60亿元。

硼氢化钠是SM1合成还原的优先试剂，SM1是合成多个3CL新冠口服药物分子的关键中间体，从辉瑞和盐野义的临床效果看3CL蛋白酶抑制剂明显优于其他类型。3CL蛋白酶在非药物诱导下自然突变发生概率较小，是研发的重要靶点之一，他的独特机制具有效果好、安全性高的等特点，在治疗新冠病毒感染方面具有极大优势，是新冠病毒的真正特效药。

SM1（环谷氨酰胺类似物）是合成多个3CL新冠口服药物分子的关键中间体，按照每1亿疗程原料需求量300吨计算SM1的质量比约1：1，侧SM1需求量为300吨。从我国企业来看，新建SM2的公司多，新建SM1的公司少，是因为-120度超低位条件，氯化物原料资质的壁垒，产品得率不高等问题，导致新建产能很少，在辉瑞供应链上，SM1和SM2的需求是同等的，但产能却相差极大，目前SM1价格稳中有升，后期随着辉瑞新冠药中间体的需求会导致SM1的缺口越来越大。且SM1不仅仅是辉瑞3CL口服药中间体，同时也是多种3CL新冠口服药的关键中间体，后期需求将远大于SM2.

SM1的紧缺度（价格上涨）催化因素：

1.辉瑞特效药MPP授权，SM1产能满足不了辉瑞特效药需求。

2.其他需SM1作为中间体的3CL口服药陆续完成临床上市。

这两点催化因素可能会让SM1成为新冠特效药最大的预期差。

关注：生产SM1的企业美诺华（SM1已经商业化）

关注：国邦医药（硼氢化钠是SM1合成还原的优先试剂，国内龙头企业，没有竞争者，随着特效药大规模生产，硼氢化钠需求将大幅提升，价格也将上涨，业绩弹性可期。

美诺华因为公告扩产SM1大涨，国邦医药呢？

另外国邦医药还有和河化股份、精华制药一样的二氧六环，年产226吨！

二氧六环，别名：二噁烷， 1,4-二氧己环、1,4-二氧杂环己烷。该化学品是新冠口服特效药的关键溶解剂，只要是核苷酸类新冠药口服药都需要用到。