❗️❗️产业趋势研判【天风电新】智能电动车ODM：有望占领中低端市场，短期看ODM放量，中期看为Tier1成长创机遇
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🌼对比手机，展望智能电动车ODM发展
智能手机行业进程中的两大本质改变，即“核心环节-主板开发的简化”及“横向一体化的新合作模式”，推动ODM模式成为手机重要组成部分；

在智能电动车领域，电动化简化了“核心环节-三大件”，智能化催生了“Tier 0.5新合作模式”，ODM模式有望复刻。

🌼智能电动车ODM车型定位及市场空间
智能电动车DOM厂商可通过模块标准化的整车平台整合高集成度电驱系统、滑板底盘、一体化压铸车身等系统，提升零部件高通用率，降低成本；可通过硬件标准化&软件通用化降低单车智能化成本，在低价格带凭越级智能化配置保证竞争优势。

2021年5-15万元的BEV乘用车销量占比由2020年的38%下降至30%，而此价格带传统乘用车销量占比约为60%，❗️结构显著失衡的原因在于此价格带缺少优质供给，智能电动车ODM有望凭借成本优势为此价格带输送优质车型，以领先智能化抢占市场。

🌼投资建议
我们预计2027年全球ODM车型市场空间5000亿元+，中国ODM车型市场空间约2500亿元（具体假设参考报告）。

智能电动车ODM厂商将率先受益于行业大趋势；❗️更深远的意义则在于，传统整车行业目前下游格局较为分散，且多与外资头部Tier1厂商绑定紧密，新进入者想成长为高市占率Tier1难度很高，而智能电动车不是，【ODM发展有望带来供应链体系重构，为能够紧密绑定ODM的国产Tier 1提供高速放量的良机】。

立讯精密：垂直一体化消费电子精密制造龙头，具有ODM经验及客户资源，已布局汽车线束、连接器、智能座舱、自动驾驶等智能电动车核心零部件，并与具备整车工程&制造能力的奇瑞新能源合资从事智能电动车ODM。

预计2027年合资公司智能电动车ODM收入体量约1000亿元，利润体量约100亿元；立讯以ODM为出海口，志在快速成长为全球前十大Tier 1之一，Tier 1业务15年CAGR+28%。

拓普集团：积极转型顺应智能电动化浪潮，并通过与特斯拉的合作打通Tier 0.5模式，凭借新势力全覆盖策略积累了ODM客户资源。

打造了包括一体化压铸，滑板底盘等业务在内的智能电动车增量零部件平台，有望为ODM厂商全面对接供货。

预计2027年拓普可配套ODM车型收入约200亿元，为公司2021年收入的1.7倍，可配套ODM车型利润约20亿元，为2021年利润的2.0倍，重点推荐。