【招商电子】继续推荐鹏鼎/东山/大族

今日新机发布会后板块有较大幅度调整，我们认为除了新品前期爆料较为充分、超预期空间有限之外，更多的是来自于市场交易因素、前期涨幅较大的回调。而从发布会本身来看，我们认为“重点突出，具备大型换机周期基础”：1）Pro系列突出光学重点、大幅创新；2）加量不加价，并占据更多市场价格区间来应对高端机型竞争格局的潜在优化；3）IOT生态继续强化形成更强大的产品矩阵；4）全系列5G进一步刺激换机。

供应链角度，从年内零部件备货7500-8000万和组装备货7000-7500万亦彰显信心，我们判断21年整体苹果手机销量有望达到2.2亿部+，而鹏鼎相关业务占比高自11月起至明年淡旺季均有弹性，东山除了同样Q4开始业绩望有较好表现外，管理理顺传统低效资产盘活有望带来惊喜。而大族激光在沉寂了几个季度后，从Q2开始迎来业绩反转（详细可参考我们报告），Q3苹果/PCB业务继续超此前预期、光伏/miniLED亦锦上添花，加上大功率业务顺周期复苏有望走出过去低谷，当前位置亦值得重点关注。

建议积极布局！

此外，我们亦看好比亚迪电子/长盈/欣旺达/领益/信维等苹果链标的。

鄢凡/张益敏15821186637