财复盘  情绪冰点后有望修复 关注市场风格正式切换的可能

【盘面回顾与展望】

今天指数情绪共振下挫，虽然跌停不算特别多，但是两市无一板块红盘。市场也终于迎来
了冰点，前面说过这个冰点过后要考虑市场风格的切换，就目前来看这个冰点过后大概率会
是趋势股的风格。今天市场全面回落或是之前提到的赛道股在倒车接人，而非就此结束这轮
行情，后面关注资金回补的动作。因为距离上一次冰点的时间比较久，大概有一个月左右的
时间，所以不排除出现冰点之后再接冰点的可能，所以纯粹的筹码博弈暂时还是要先缓一缓。
但是仅从明天来看，市场存在一定的修复预期。

【重点公司跟踪】

中旗新材：中午写了中旗新材的一些逻辑，晚上再补充几点。先说需求，根据东方证券的
研报表示，未来光伏行业两大趋势使得高纯石英砂需求量增速快于硅片产量增速。一是因为
P 型硅片转向 N 型硅片，将使得石英坩埚更换频率提升；二是硅片的大型化，使得石英坩埚
尺寸变大，消耗石英砂变多。目前国内高纯石英砂处于供不应求，这种情况在 2022 年将会
加剧，而且未来几年的供给会随着光伏需求更上一个台阶导致供需更紧张，在没有找到替代
矿源或者替代材料之前，高纯石英砂的涨价有望持续。
再谈供给，根据网上公开的石英砂&坩埚专家会纪要表述，目前能找到一种不污染单晶硅，
纯度很高，耐高温，寿命长的材料，难度非常大，人造石英砂成本要比天然石英砂高出 10
倍，而且耐热度不行。目前来看石英坩埚的性价比还是最高的，虽然现在价格也在涨，供不
应求，但是坩埚成本在整个单晶硅的硅片成本里面占比极小，所以下游接受度比较高。
中午提过高纯石英砂制备难点 7 成在矿产，3 成在工艺。符合要求的矿非常少，包括 石英
股份 的矿源也是在印度，但是印度的矿权是掌握在他们自己手里的，根据调研纪要表示，
这种深度绑定的关系也仅维持在 3 年左右，3 年之后要看情况，所以国内存在自主可控的问
题。而且随着石英股份下半年 2 万吨达产之后，不排除持续原矿涨价的可能。就目前来说，
矿是制约高纯石英砂最大的问题。
最后展望一下：在全球光伏、半导体快速发展下，高品质脉石英存在供需失衡的可能，就和
现在的锂矿相似。虽然中旗新材的硅晶新材料研发开发制造一体化项目后续还存在一定的不
确定性，但是这个矿的高品质是值得确定的。如果真的等什么都尘埃落地了，中旗新材也不
是现在这个价格了。另外今天市场还有一个石英概念 德力股份 一字板，炒作逻辑相同，因
为德力股份价格和位置都更低，所以短线资金更喜欢，而中旗新材身处压力位，适当调整也
非常合理。德力股份权益产能 60 万吨，而且纯度 98.5%，均不及中旗新材，既然市场能认可
德力股份，自然也会认可产能更大、品质更好的中旗新材。
从回报可以看到，今天 2 家机构分别买入 2234 万和 1836 万，下午的盘口也符合真机构的
买法，比较超预期，说明逻辑得到价投资金的认可，有望迎来价值重估。

数源科技：公司日前推出一款叫做“5G 通信壳”的产品，内部嵌入了 eSIM 芯片以及 5G 模
块。在安装此壳之后，手机主卡将与 eSIM 信号融合显示，随心开启 5G 网络。该产品率先
适配华为 P50 Pro，今后 Nova9、Nova10、Mate40 以及尚未发布的 Mate50 等都将得到适
配。解决了华为缺失 5G 的问题。因为售价 799，所以渗透率可能不会太高，但是目前华为
手机存量较大，2018 年到 2021 年销量为 2.06 亿、2.40 亿、1.89 亿和 3500 万（21 年被打
压明显），在 5G 通信壳的刺激下未来销量也有望回暖，另外运营商也在为这款产品站台，
如果数源科技是独供的话，空间还是非常广阔的。从盘中可以看到数源科技早盘资金兑现急
杀之后承接也相当不错，关注二波的可能。