国泰君安：重大水利工程或是今年基建稳增长的重要方向，龙头在手订单高于业绩，中报业绩预计将继续加速提升
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①2022年1-4月，水利管理业投Zi同比增长12.0%（高于基础设施投Zi同比增速6.5%）。截至4月底，各地已完成水利建设投Zi1958亿元，较去年同期增加45.5%，有力发挥了水利稳投Zi、稳增长的重要作用。
②国泰居安认为，重大水利工程是今年基建稳增长的重要方向。今年可能再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。
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国泰居安研报中认为，重大水利工程是今年基建稳增长的重要方向。今年可能再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目。今年1-4月水利投Zi明显加速，高于整体基建投Zi，中报业绩有望继续加速提升。




1）从高层会议来看，重大水利工程或是今年基建稳增长的重要方向。
5月23日召开国务院常务会议再次提出，新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目，引导银行提供规模性长期贷款。5月10日，水利部部署推动2022年重大水利工程开工建设工作，加快推进重大水利工程开工建设，确保2022年新开工30项以上。
国泰居安认为，重大水利工程是今年基建稳增长的重要方向。今年可能再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目，包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。3月17日，广西平陆运河项目也正式立项（全长约140公里，项目静态总投Zi约680亿元），并且目前已经开始招标。
2）今年1-4月水利投Zi明显加速，高于整体基建投Zi。
2022年1-4月，水利管理业投Zi同比增长12.0%（高于基础设施投Zi同比增速6.5%）。截至4月底，各地已完成水利建设投Zi1958亿元，较去年同期增加45.5%，有力发挥了水利稳投Zi、稳增长的重要作用。今年，全国将完成水利建设投Zi8000亿元以上。
4月8日，国新办举行2022年水利工程建设情况吹风会表示，水利部将会同有关部门和地方，加快实施在建水利工程，对符合经济社会发展需要、前期技术论证基本成熟、省际间没有重大feng歧、地方推动项目建设意愿较为强烈的重大水利项目，加快审查审批，推动工程尽早开工建设。
3）基建央国企龙头在手订单高于业绩，预示着中报业绩将继续加速提升。



①中国电建Q1收入增6%利润增5%（2021Q1-3单季度为43%/-4%/-7%），在手订单3.3倍增32%（新签4月增121%/3月13%）。中国中铁Q1收入增13%利润增17%，在手订单4.4倍增29%。中国铁建Q1收入增13%利润增12%，在手订单4.3倍增14%。
②中国建筑Q1利润增18%好于上年的14%和Q4的-2%，在手订单3.4倍增17%（新签4月增22%/3月16%）。中国交建Q1利润增18%好于上年的11%和Q4的-50%，在手订单4.6倍增7%。华设集团增Q1利润增18%好于上年的6%，新签订单Q1增36%好于上年的4%。