核心观点 短期来看，机构普遍看震荡。由于美联储6月16日加息节点临近，下周指数或存在阶段性回调，但下探空间 有限，市场将围绕3040至3150区间进行整固。 中长期来看，市场当前上方压制主要来自俄乌事件、中美博弈、美联储9月加息（虽然当前美联储加息因通 胀回落由鹰转鸽，但9月加息力度争议较大）、业绩底冲击几方面，其中机构提及最多是中美关系的不确定 性，机构认为国内对布林肯发言解读过于美化，中美新一轮的较量可能会持续展开，也许会对国内出口造 成不少影响。

 而积极信号主要来自于国内市场疫情出现了明显好转，叠加政策预期改善，后续或会有更多有力的重磅政 策出台，三四季度经济有望快速复苏。整体而言，当前市场上有顶、下有底，在经济数据未见改善前，机 构普遍建议围绕题材与中报行情看长做短。 会议关键点论述： e t f纳入互联互通：有利于引导长线资金进入a股。

美联储加息：近日美国通胀回落，美联储的加息也由鹰转鸽，高盛也转而看多，认为美股百分之九十概率 仍会继续上涨。关注两个临近的时间窗口，六月十六号与七月二十八号。目前市场预测六、七月份每个月 大概五十BP，然后十月份、十二月份大概二十五个BP。争议比较大是九月份，可能有人说是五十BP，也有 可能认为是15BP。但总体来看，美国加息节奏放慢，有利于市场做多。 

中美博弈：其次我认为国内对上周美国国务卿布林肯演讲进行了淡化，但实际上从我国外交部发言人华春 莹的说法，它是一个全面战略竞争宣言。 重点关注题材： 军工：航母003号下水叠加军工国改催化，板块热度快速反弹。专家认为军工板块诸多优质企业二季度业绩 将维持30%-50%高增长，当前估值未反应增速，71前都会是做多行情。同时专家回应中直事件仅为个例（受关联交易影响、直升机非当前军工发力点），不能代表整个军工板块，军工中长期高景气仍然值得期 待。 

疫后复苏主线：上海6月复苏有望迎来情绪面催化，建议关注旅游、酒店、航空板块的反弹行情。 大宗：煤炭供需紧张叠加高股息特性，仍具备较高的配置性价比。其次石油天然气价格创新高，建议关 注。 整车：政策补贴力度很大，销售数据出现好转，同时7月将有多款爆款车型出来，反弹行情仍未结束。

光伏：传闻欧洲装机出现阶段性滞后，但赛道确定性强，受宏观事件有限，回调即加仓良机。 国企改革：将是贯穿中期的主线题材，国改有利于改善当前政府过度依赖于土地的财政结构，同时今天也 是3年收官之年，非常值得关注。 

新能源上游：锂板块业绩确定性较高，但有机构担忧中美、中澳关系可能会对板块造成冲击。 风电：受疫情影响，短期盈利受压制，但未来两年欧洲装机需求大增，确定性强，下半年业绩有望迎来爆 发。