华创证券：轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会，2022年将收获四重收益
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华创证券研报指出，轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会。短期利空不改公司和赛道长期价值，布局轮胎行业，有望在22年收益四重收益：eps和估值的戴维斯双击、Zi本开支带来营收增长、赚取海外ShΙ场高额利润、竞争格局优化后的周期底。
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华创证券研报指出，轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会。
短期利空不改公司和赛道长期价值，布局轮胎行业，有望在22年收益四重收益：

1）目前轮胎行业处于业绩低谷，eps和估值双杀之际，随着原材料、海运、芯片等限制因素趋于缓解，将看到公司业绩回暖，迎来戴维斯双击。
2）轮胎行业三只标的Zi本开支带来每年15%-25%的增长。
3）目前海外ShΙ场轮胎价格因供给短缺而暴zhαng，一旦海运复苏，有望重新赚取海外ShΙ场高额利润。
4）国内ShΙ场因出口不畅导致内卷竞争加剧，我们将迎来竞争格局优化后的周期底。

拐点的出现，将有望为我们迎来年度级别的投Zi机会，盈利的修复将以国内竞争的底部、海外ShΙ场的超额利润和公司估值回归三重形式体现。
相信赛道的力量，短期利空不改长期趋势。回顾2019和2020年，两次重大的利空后来都成为长期布局获取筹码的重要时点。其根本原因在于中国轮胎崛起的行业大逻辑足够强，并且我们的拥有足够进取的上ShΙ公司标的。在行业多变之际，每一次考验都是企业展现软实力的机会，最终导致企业不断feng化，强者恒强。
出口海运费呈下行趋势，预期头部公司开工及发货向好。2022年以来，上海出口集装箱运价指shυSCFI连续多周下调，本周因端午假期停报，最新shυ据报4175点，较年初最高点下降18.3%。当前主干航线海运费支撑有所松动，国内及东南亚海运集装箱紧张程度趋于缓解。
此外，海外头部轮胎企业2021年业绩纷纷公布，盈利实现复苏。2021年，海外头部企业业绩明显改善，主要受：

1）后yi情时代，海外施行与yi情常态化共存政策，企业开工率回暖；
2）中国及东南亚出口欧美海运受阻，海外ShΙ场供给不足，ShΙ场均价上zhαng显著等因素影响。普利司通营收3.2万亿日元，同比+20.4%，净利润3079亿日元，同比+1421.3%；米其林营收237.95亿欧元，同比+16.3%，净利润暂未公布；固特异营收174.8亿美元，同比+41.9%，净利润7.64亿美元，实现扭亏；韩泰实现营收7.1万亿韩元，同比+10.7%，净利润暂未公布。