轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会，2022年将收获四重收益-韭研公社

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轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会，2022年将收获四重收益

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2022-06-07 21:57:10

三大指数今日全天震荡，三大指数涨跌互现，上证50指数表现较强，科创50指数迎来调整。医药股午后逆势走强多股涨停。港口股大涨。下跌方面，农业和汽车相关板块陷入调整。总体上个股跌多涨少，两市超3000只个股下跌。沪深两市今日成交额10390亿，较上个交易日缩量736亿，两市成交金额连续两日突破万亿。截止收盘，沪指涨0.17%，深成指跌0.02%，创业板指跌0.00%。北向资金全天净买入46.07亿元，其中沪股通净买入42.76亿元，深股通净买入3.31亿元。
后市展望
近期的反弹，市场情绪持续修复，情绪底有望形成。此轮反弹，体现出3大底部特征：
估值修复本轮反弹，成长风格领涨，以估值修复为特征。近1月，中证500涨7.4 %，中证1000涨11%。实际上，这两个宽基指数经历反弹之后，估值依然处于历史上最低的前25%水平，近期大涨的科创50亦如此。
轮胎行业有望迎来年度级别的布局机会。
短期利空不改公司和赛道长期价值，布局轮胎行业，有望在22年收益四重收益:
1)目前轮胎行业处于业绩低谷，eps和估值双杀之际，随着原材料、海运、芯片等限制因素趋于缓解，将看到公司业绩回暖,迎来戴维斯双击。
2)轮胎行业三只标的资本开支带来每年15%-25%的增长。
3)目前海外市场轮胎价格因供给短缺而暴涨，一旦海运复苏，有望重新赚取海外市场高额利润。
4)国内市场因出口不畅导致内卷竞争加剧，我们将迎来竞争格局优化后的周期底。 S玲珑轮胎(sh601966)S
拐点的出现，将有望为我们迎来年度级别的投资机会，盈利的修复将以国内竞争的底部、海外市场的超额利润和公司估值回归三重形式体现,
相信赛道的力量，短期利空不改长期趋势。回顾2019和2020年，两次重大的利空后来都成为长期布局获取筹码的重要时点。其根本原因在于中国轮胎崛起的行业大逻辑足够强，并且我们的拥有足够进取的.上市公司标的。在行业多变之际，每一次考验都是企业展现软实力的机会，最终导致企业不断分化，强者恒强。
出口海运费呈下行趋势，预期头部公司开工及发货向好。2022年以来，上海出口集装箱运价指数SCFI连续多周下调，本周因端午假期停报，最新数据报4175点，较年初最高点下降18.3%。当前主干航线海运费支撑有所松动，国内及东南亚海运集装箱紧张程度趋于缓解。

此外，海外头部轮胎企业2021年业绩纷纷公布，盈利实现复苏。2021年，海外头部企业业绩明显改善，主要受:
1)后疫情时代，海外施行与疫情常态化共存政策，企业开工率回暖;
2)中国及东南亚出口欧美海运受阻，海外市场供给不足，市场均价上涨显著等因素影响。普利司通营收3.2万亿日元，同比+20.4%，净利润3079亿日元，同比+1421.3%;米其林营收237.95亿欧元，同比+16.3%，净利润暂未公布;固特异营收 174.8亿美元，同比+41.9%，净利润7. 64亿美元，实现扭亏;韩泰实现营收7.1万亿韩元，同比+10.7%，净利润暂未公布。

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