目前市场上比较认可的半导体设备远期空间测算方法（以北方华创为例），假设国内2025年半导体设备 市场350亿美金（可能会更多），届时北方华创有机会拿15%份额，对应半导体设备52亿美金的收入，20% 净利率，对应10亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打包市值400亿，总体3000亿市值； 这个远期空间测算里，我们忽视了一个非常重要的部分：伴随着设备厂商在晶圆厂装机量增加到一定体 量后，客户现场服务支持及备件耗材业务会成为设备厂商非常重要的收入来源，海外龙头ASML、AMAT、 LAM等该项业务的收入占比常年在20%甚至25%以上（2021年AMAT 22%、ASML 27%、LAM 30%），也 就是相当于半导体设备业务收入的25%甚至30%以上，而且从利润率角度来看，该项业务的毛利率、净利 率比设备业务更高（2021年ASML该项业务53.23%，高于设备业务）！

 全球的半导体设备的市场统计口径，是不会把这部分业务统计在内的，因此我们在测算国内半导体设备 的远期空间时，这部分业务是没有计算在内的； 现在需要我们把忽视的25%加回去（同样以北方华创为例），假设2025年北方华创有机会拿15%份额， 对应半导体设备52亿美金的收入，20%净利率，对应10亿美金利润，同时还有10亿美金左右的现场服务支 持和备件耗材业务，25%净利率，2.5亿美金，半导体总体12.5亿美金利润，40倍PE，叠加其他非半导体打 包市值400亿，总体3700亿市值，相对于之前测算有明显提升； 我们建议重点关注国产替代红利下，规模效应起来后的设备龙头公司北方华创、刻蚀A公司、盛美、拓荆 科技、芯源微等；