磷化工板块集体走强，产品价格向上抬高，二季度业绩有望持续提升
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2022-06-09 20:28:02
目前磷化工板块，市场关注点已经从对磷肥出口的政策博弈，转向更明确的企业二季度的业绩兑现，以及未来磷酸铁投产给企业带来的估值提升。短期看，国内需求及成本共振，磷化工产品价格向上，行业景气持续，企业二季度业绩有望持续提升;中长期看，伴随磷酸铁产能的持续落地，从工铵/净化酸到磷矿石的需求均有显著新增量，一体化布局企业有望充分受益。
1）从“政策博弈'到业绩兑现，磷化工行业向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突，俄罗斯肥料出口受限，全球磷肥供应缺 口明显，据测算，2022年全球磷酸_ =铵/磷酸一铵/重钙的总供需缺口在200万吨左 右(折合P205) ，导致国内外磷肥价格:价差较大。市场原预期国内磷肥出口有望在4月底有所改善，企业有望受益海内外价差。但据调研，目前国内肥料出口呈趋严态势。5月份国内进入需求淡季以来，受磷矿石等原材料价格持续.上涨等多因素影响，国内磷化工品价格淡季不淡，持续上涨，目前基本.消化了出口不及预期对整个板块带来的不利影响，市场关注点已经从对出口政策博弈，转向更明确的企业二季度业绩兑现。2)短期关注磷矿石等原材料涨价对磷化工品的价格支撑。据百川资讯，国内磷矿石价格从年初的600多元/吨上涨到目前900多元/吨，受供给侧改革、环保趋严及企业提高自用量配套自身新能源等影响，预计磷矿石紧供给的局面有望在未来1-2年内持续，为板块提供显著成本支撑。磷矿资源丰富的企业有望充分受益。从磷矿储量及产能来看，云天化、川发龙蟒(拟并购天瑞矿业)、 中毅达(瓮福)、兴发集团、川恒股份等更受益。3)中长期关注新能源对板块估值提升。磷化工企业去年二季度以来纷纷布局磷酸铁板块，目前项目建设多有延迟，国内磷酸铁开工率接近满产，板块超额收益明显。据测算，原材料外采下，行业内大多数企业的毛利率也有望接近50%，因此年内率先扩产企业有望享受超额收益。
个股龙虎榜：云图控股 S云图控股(sz002539)S 
公司主营复合肥、磷化工产品。公司股价早盘拉升涨停，刷新逾半年新高。买一国元中山北路为近期活跃席位，当日净买入1.27亿元，净买入金额超过龙虎榜卖方总卖出金额。深股通席位当日同时出现在买四、卖一席位，当日买卖双向均有较大成交，合计净ing卖出3400万元。买五东莞浙江分公司为近期活跃席位，在近一年龙虎榜单数据中有较高胜率，当日净买入2000万元。卖二至卖五均为机构专用席位，当日合计净卖出6800万元。从龙虎榜净买入金额来看，当日龙虎榜净买入8800万元，买方席位略占优。从主力席位操作来看，买一席位净买入金额超过龙虎榜卖方总卖出金额，而北向资金、机构席位呈现净卖出，资金存在明显分歧。受商品价格上涨带动，公司股价涨停刷新逾半年新高，表现较为强势，可维持关注。
1）从“政策博弈'到业绩兑现，磷化工行业向上周期持续。伴随去年10月以来国内的出口收紧及俄乌冲突，俄罗斯肥料出口受限，全球磷肥供应缺 口明显，据测算，2022年全球磷酸_ =铵/磷酸一铵/重钙的总供需缺口在200万吨左 右(折合P205) ，导致国内外磷肥价格:价差较大。市场原预期国内磷肥出口有望在4月底有所改善，企业有望受益海内外价差。但据调研，目前国内肥料出口呈趋严态势。5月份国内进入需求淡季以来，受磷矿石等原材料价格持续.上涨等多因素影响，国内磷化工品价格淡季不淡，持续上涨，目前基本.消化了出口不及预期对整个板块带来的不利影响，市场关注点已经从对出口政策博弈，转向更明确的企业二季度业绩兑现。2)短期关注磷矿石等原材料涨价对磷化工品的价格支撑。据百川资讯，国内磷矿石价格从年初的600多元/吨上涨到目前900多元/吨，受供给侧改革、环保趋严及企业提高自用量配套自身新能源等影响，预计磷矿石紧供给的局面有望在未来1-2年内持续，为板块提供显著成本支撑。磷矿资源丰富的企业有望充分受益。从磷矿储量及产能来看，云天化、川发龙蟒(拟并购天瑞矿业)、 中毅达(瓮福)、兴发集团、川恒股份等更受益。3)中长期关注新能源对板块估值提升。磷化工企业去年二季度以来纷纷布局磷酸铁板块，目前项目建设多有延迟，国内磷酸铁开工率接近满产，板块超额收益明显。据测算，原材料外采下，行业内大多数企业的毛利率也有望接近50%，因此年内率先扩产企业有望享受超额收益。个股龙虎榜：云图控股 S云图控股(sz002539)S 公司主营复合肥、磷化工产品。公司股价早盘拉升涨停，刷新逾半年新高。买一国元中山北路为近期活跃席位，当日净买入1.27亿元，净买入金额超过龙虎榜卖方总卖出金额。深股通席位当日同时出现在买四、卖一席位，当日买卖双向均有较大成交，合计净ing卖出3400万元。买五东莞浙江分公司为近期活跃席位，在近一年龙虎榜单数据中有较高胜率，当日净买入2000万元。卖二至卖五均为机构专用席位，当日合计净卖出6800万元。从龙虎榜净买入金额来看，当日龙虎榜净买入8800万元，买方席位略占优。从主力席位操作来看，买一席位净买入金额超过龙虎榜卖方总卖出金额，而北向资金、机构席位呈现净卖出，资金存在明显分歧。受商品价格上涨带动，公司股价涨停刷新逾半年新高，表现较为强势，可维持关注。
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