军工行业具有计划性，在今年扰动因素较多情况下，无论需求端还是生产端都几乎未受影响，所以我们 判断多数核心军工标的自二季度表现的成长性将更为突出。推荐关注中报向好且有望上修全年预期的公 司，短期市场震荡将生产较好的布局窗口。 

振华科技、中航重机近期股价波动加大，或是前期获利盘了结和市场波动影响，公司基本面向好，我们 仍做重点推荐！ 

振华科技是国内军用元器件核心供应商，受益于通信、雷达等装备订单快速增长，其主动器件业务出现 爆发，预计“十四五”保持50%+复合增长。公司半年度业绩仍有望保持Q1高增速，并将引导市场大幅上修业 绩预期，从年初21净利润上修至24-25亿。预计振华科技22-24年归母净利为24亿、31亿和40亿，对应PE为 27X、20X和16X。 

中航重机是我国航空锻造件龙头，产品覆盖国内所有飞机和发动机型号。公司自 21年出现发展拐点，迎 来”三重逻辑“带动：1、基本面拐点，军机锻件产品升级+发动机产业拐点；2、盈利能力拐点，低效资产至 21年完全剥离；3、管理能力拐点，前期推行股权激励，22年开启第一期行权。预计公司中报保持高爆发， 也将上修全年市场预期。预计22-24年归母净利为13亿、18亿和25亿，对应PE为29X、20X和15X。 

同样推荐中报向好标的，西部超导、新雷能等，二季度业绩正在整理，统计完再做路演汇报。近期中航 证券密集增持中航系公司，先后增持中航高科、中航光电、中航西飞，彰显对上市公司发展信心，推荐关 注后续国企改革动向。