【长江电新】光伏各环节盈利数据跟踪-0616

当前行业利润仍集中于上游，电池盈利有所好转，组件盈利处于底部，具体来看（根据时点价格，以行业领先水平计算，与单个公司盈利水平有差异）：

1、硅料环节，终端需求热度持续不减，新增产能集中于下半年投放，供需错配下，硅料价格持续强势且小幅提升，pv最新报价为263元/kg。叠加近期工业硅降价让利，硅料盈利继续提升，经测算行业领先产能单吨净利或已超15万元。

2、硅片环节，去年11-12月产业链博弈期间盈利处于阶段性底部，今年原材料压力传导较为顺畅。今年5月之前，随着硅片厂商持续提价，182尺寸盈利修复至0.1元/W，盈利优于预期。5月后，电池价格补涨，上下游挤压下硅片环节盈利略有降低，182尺寸近期盈利约0.08元/W。

3、电池环节，去年整体供过于求，今年迎来边际改善，近期涨价带动盈利修复，182尺寸单瓦盈利修复至0.013元/W左右。

4、组件环节，盈利处于底部，目前182尺寸国内报价对应盈利为-0.08元/W左右，欧洲市场价格对应盈利为0.044元/W。3-5月期间除硅料外，胶膜、玻璃价格亦有上涨，胶膜当前不含税价格16-17元/平米，处于历史高位，3.2mm镀膜玻璃主流大单报价28.5元/平方米，成本压力有所增加。

5、一体化组件（硅片/电池/组件自供率100%），182尺寸国内报价对应盈利约0.04元/W，欧洲市场价格对应盈利为0.16元/W。