风再起时：政策再次刺激汽车消费

今日，Guo务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策。会议强调，要进一步释放汽车消费潜力。
活跃二手车ShΙ场，促进汽车更新消费。会议强调对小型非营运二手车，8月1日起全面取消迁入限制，10月1日起转移登记实行单独签注、核发临时号牌。我们认为二手车ShΙ场刺激下，换车平均周期有望进一步缩短。根据中Guo汽车流通协会shυ据，今年1-5月我Guo二手车交易中使用年限在3年以内、3-6年的占比分别为30.5%、38.5%，较2021年同期分别提升8.7pct/1.0pct。
支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。现有新能源购置税政策到2022年底结束，我们认为若政策刺激落地，将加速驱动新能源销量上行，今年1-5月新能源汽车销量199.5万辆，同比+112.6%，全年我们预计新能源汽车有望突破550万辆，同比增长超55%。

整车：政策加大支持力度，自zhυ预计将全面受益，高端布局较多的自zhυ及zhυ流合Zi有望进一步受益于置换ShΙ场的弹xing。推荐【长安汽车、比亚迪、吉利汽车H、长城汽车】，受益标的【小康Gμ份、小鹏汽车H、理想汽车H】。
零部件：短期反转+中期成长，优选智能电动+新势力产业链，推荐【伯特利、上声电子、文灿Gμ份、拓普集团、新泉Gμ份、双环传动、德赛西威*、经纬恒润-W、福耀玻璃、星宇Gμ份、爱柯迪】，受益标的【旭升Gμ份】。
风xiǎn提示：芯片供给短缺；yi情控制不及预期；原材料成本波动；销量复苏不及预期；下游需求复苏不及预期等。