【民生汽车邵将团队】新能源汽车点评
股海鱼
明天一定赚的公社达人
2022-06-23 09:10:38
[烟花][烟花][烟花]【民生汽车邵将团队】关于国常会进一步释放汽车消费潜力，支持新能源汽车消费政策点评：
[礼物]电动车购置税延期政策符合预期，旨在稳增长的同时兼顾调结构和产业升级。5月底国常会宣布对2.0L排量以下、价格在30万元以下的燃油车进行购置税减半，增量政策侧重稳增长；新能源汽车免征车辆购置税延期为存量政策延续，侧重“调结构”，油车购置税减半+电车购置税减免，稳增长的同时兼顾结构和产业升级。
[礼物]2000亿元政策覆范围为115万辆。据我们测算，今年疫情对行业影响的量在120万辆左右。本次政策刺激为财政精准投放而非大水漫灌，我们维持年初对全年销量增速3%-7%的预测不变。平稳的行业增速有利于产业转型升级。
[礼物]预计汽车行业将于7月开启新一轮复苏，迎来为期两年的景气度上行，新一轮车型周期密集投放，产业链相关公司开启板块性估值修复。智能化为本轮周期资本开支的核心，智能电车未来2-3年进入超级大年。
投资建议： 推荐三条投资主线：
1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车和吉利汽车；建议关注上汽集团及新势力。
2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
3）L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。
⚠风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
投资建议： 推荐三条投资主线：
1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车和吉利汽车；建议关注上汽集团及新势力。
2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类似消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐【域控制器】核心公司德赛西威和经纬恒润，建议关注均胜电子和华阳集团，推荐【座舱人机多模交互】的上声电子和科博达，以及【传统内外饰智能化升级】的星宇股份、福耀玻璃和继峰股份。
3）L3级智驾驶渗透趋势提速，线控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份、亚太股份和拓普集团，建议关注产业链相关公司保隆科技和伯特利。
⚠风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
比亚迪
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无用
真知无价，用钱说话
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