军工投资逻辑
小路J
2022-06-24 16:32:14
【中金军工】重视3个方向核心标的配置机会继昨天国防军工(SW）板块指数大涨5.09%，今天板块指数上涨2.37%，板块强势回升。我们认为当前板块兼具高景气度与估值安全边际，横向比较优势明显。建议重视以下3个方向投资机会：⭕️ 航发产业链：发动机配装、换装以及维护需求将打开行业长期成长空间，镍等大宗商品价格大幅下降，有望降低产业链高温合金、锻造、主机集成、使用维护等环节生产成本。推荐：航发动力、图南股份、中航重机、西部超导、航发控制。⭕️ 军工电子：受制于下游需求结构调整、产能制约以及短期疫情影响，上游被动元件等军工电子企业订单环比增长有限，1Q22业绩增速较低。我们在1Q22业绩回顾报告中分析，2H22产能等压制因素有望逐步解除，叠加疫情后复工复产，军工电子核心供应商业绩有望环比提升。推荐：振华科技、鸿远电子、宏达电子、火炬电子、中航光电。⭕️ 卫星应用：导航、遥感等天基基础设施日益完善，下游行业应用生态日趋成熟，数字政府及产业数字化转型有望带动卫星遥感、卫星导航等时空信息应用需求快速扩张，头部企业有望持续快速成长。推荐：航天宏图、华测导航、中科星图。☎️ 欢迎联系交流：陈显帆/刘中玉/刘运昌/刘婧
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